工业硅周报：工业硅现货价格下跌，打开向下空间，但盘面也有所支撑

核心观点

• 工业硅基本面偏弱，底部震荡，主要波动区间约为10000-11000元/吨。
• 现货价格企稳，期货价格震荡回落，盘面下方有所支撑，但需注意价格跌破成本支撑的可能。
• 供应端面临高基数问题，库存及仓单持续增加，云南地区减产空间有限。
• 需求端有机硅减产挺价成功但并不利于工业硅需求恢复，铝合金价格和需求恢复但对工业硅影响较小。

关键数据

• 2025年1月工业硅产量为30.41万吨，环比减少8.3%，同比减少12.2%。
• 2025年2月周度产量环比回升，月度产量预计下降至30万吨左右。
• 工业硅期货仓单持续增加，目前已有仓单67,804手，折33.9万吨。
• 2月21日工业硅全国部分地区社会库存共计54.6万吨，较上周增加0.2万吨。
• 多晶硅现货价格混包料上涨逼近42元/千克，N型致密小料达到43元/千克。
• 有机硅1月产量小幅回落至22.07万吨，2月DMC检修增加，DMC价格上涨。

研究结论

• 预计期货主力合约价格主要波动区间约为10000-11000元/吨。
• 目前仍需供应端有明显下降才能带动价格运行重心明显上移。
• 关注碳足迹或者能耗要求方面标准提升对企业生产能力的影响。
• 工业硅生产利润微薄，部分企业亏损，随着期货下跌，按期货价格计算，面临亏损企业增加。