行情回顾
- 美黄金：上周美黄金价格偏强震荡，周内上涨1.9%，报收2950美元/盎司，关注上方压力位3000，下方支撑位2900。
- 美白银：美白银价格震荡，周度涨幅0.5%，报收32.83美元/盎司，关注下方支撑位31，上方压力位33.5。
周度观点
- 美联储：1月会议纪要显示通胀压力仍存，市场不确定性下避险属性凸显。美联储暂停降息，鲍威尔表示通胀仍需取得实质性进展，政策立场转为通胀与就业并重。市场预计3月议息会议仍会维持利率不变，鹰派降息指引下，后续降息幅度较难边际加大。
- 地缘政治与央行购金：地缘紧张局势持续，央行购金进程延续驱动黄金价格偏强震荡。
- 市场预期：欧央行1月议息会议如期降息25基点。市场预计美联储3月议息会议仍会维持利率不变，央行购金需求和避险情绪对贵金属价格形成支撑。
- 关注重点：周五公布的美国1月核心PCE物价指数年率。
库存
- 黄金：COMEX库存增加35,525.09千克至1,200,299.05千克，上期所库存较上周减少72千克至15,072千克。
- 白银：COMEX库存增加366,493.70千克至12,120,156.81千克，上期所库存减少151,654千克至1,275,764千克。
持仓
- 黄金CFTC投机基金：净多持仓为274,775手，较上周减少18,857手。
- 白银CFTC投机基金：净多持仓为52,133手，较上周增加4,638手。
策略建议
- 建议持区间交易思路，参考沪金04合约运行区间660-693，沪银04合约运行区间7700-8500。
海外宏观经济指标
- 十年期TIPS收益率：1.0500%。
- 欧元兑美元：波动中。
- 英镑兑美元：波动中。
- 美国国债收益率：10年3.0500%，2年3.2500%。
- 美联储资产负债表规模：周度变化数据。
- 金银比：波动中。
- WTI原油期货价格：走势数据。
当周重要经济数据
- 美国2月SPGI制造业PMI初值：51.6（预期51.5，前值51.5）。
- 美国2月密歇根大学消费者信心指数终值：64.7（预期67.8，前值67.8）。
- 美国截至2月15日当周初请失业金人数：21.9万（预期21.5万，前值21.3万）。
- 欧元区2月SPGI制造业PMI初值：47.3（预期47.4，前值47.4）。
- 欧元区2月消费者信心指数终值：-13.6（预期-14，前值-14）。
当周重要宏观事件和政策
- 美联储官员观点：部分官员认为美国通胀正在降温，可能降息，但特朗普政策不确定性增加风险。
- 美俄会谈：美国同意与俄罗斯就结束乌克兰战争举行进一步会谈。
- 特朗普关税威胁：宣布将征收对等关税，可能对汽车、药品和半导体芯片部门开征25%关税。
基金持仓
- 黄金CFTC投机基金：净多持仓为274,775手，较上周减少18,857手。
- 白银CFTC投机基金：净多持仓为52,133手，较上周增加4,638手。
本周关注重点
- 欧元区1月调和CPI年率（周一18:00）。
- 美国1月耐用品订单月率（周四21:30）。
- 美国第四季度实际GDP年化季率修正值（周四21:30）。
- 美国1月PCE物价指数年率（周五21:30）。
- 美国1月个人支出月率（周五21:30）。
