非银金融行业跟踪周报：保险业资金运用余额超33万亿；监管从严打击证券违法犯罪

金融 2025-02-23 孙婷,罗宇康东吴证券文梦维

非银金融行业跟踪周报摘要：

非银板块近5个交易日跑输沪深300指数，其中证券行业上涨0.65%，保险行业下跌1.06%，多元金融行业下跌1.69%，非银金融整体上涨0.02%，沪深300指数上涨1.00%。
证券行业：2月交易量同比、环比大幅提升，证监会与最高检强调打击证券违法犯罪，促进资本市场健康发展。券商行业平均估值1.6倍2024EP/B，推荐全面受益于活跃资本市场政策的优质龙头。
保险行业：资金运用余额超33万亿，Q4减配基金，行业总、综合投资收益率分别为3.43%、7.21%。保险板块估值处于历史低位，行业维持“增持”评级。
多元金融：信托行业强监管、防风险，期货行业成交规模保持高位。
行业排序及重点公司推荐：保险>证券>其他多元金融，重点推荐中国太保、中国人寿、中信证券、华泰证券、同花顺等。
风险提示：宏观经济不及预期、政策趋紧抑制行业创新、市场竞争加剧风险。