高频数据跟踪周报：工业生产环周回暖

工业生产环周回暖 2025年02月22日 ➢生产端观察： 本周（2.17-2.21）主要钢材品种库存较上周上升，全国主要钢企高炉开工率较上周不变，螺纹钢全国主要钢厂开工率较上周上升；秦皇岛港煤炭库存较上周上升；PTA、苯乙烯开工率较上周下降，石油沥青、纯碱、涤纶长丝、聚酯切片开工率较上周上升；全钢胎汽车轮胎开工率较上周上升，半钢胎汽车轮胎开工率较上周上升。总体看，本周生产整体回暖。 分析师谭逸鸣执业证书：S0100522030001邮箱：tanyiming@mszq.com ➢需求端观察： 分析师郎赫男执业证书：S0100524080009邮箱：langhenan@mszq.com 本周（2.17-2.21）30大中城市商品房成交面积上升；热轧板卷、冷轧板卷、沥青期货价格上升，玻璃期货、水泥、螺纹钢、高线、无氧铜杆价格下降；全国电影票房较上周下降；进出口相关指数中，CCFI综合指数、SCFI综合指数、宁波出口集装箱运价指数下降，波罗的海干散货指数、CICFI综合指数上升。 研究助理谢瑶执业证书：S0100123070021邮箱：xieyao@mszq.com ➢通胀观察： 本周（2.17-2.21）农产品批发价格200指数环周下降2.09%至121.6点，猪肉平均批发价下降3.40%至21.6元/公斤，7种重点监测水果平均批发价下降0.41%至7.5元/每公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价下降4.06%至5.0元/公斤；布伦特原油现货价格较上周上升0.17%至76.0美元/桶，WTI原油期货价格较上周下降0.06%至71.8美元/桶，IPE英国天然气期货结算价环周下降13.39%至114.9便士/色姆，LME铜现货价较上周上升0.09%至9405.5美元/吨，LME铝现货价较上周上升1.88%至2690.5美元/吨。 相关研究 1.基金产品研究：2024Q4债基杠杆回落、久期拉长-2025/02/212.转债策略研究系列：可转债定价模型——考虑信用、退市及稀释风险-2025/02/203.区域经济财政债务专题：2024经济财政债务“成绩单”-2025/02/194.利率专题：债市正在生变？-2025/02/195.债市跟踪周报20250217：债基继续拉久期-2025/02/17 ➢风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期。 目录 1生产：本周生产整体回暖.........................................................................................................................................3 1.1钢铁：螺纹钢开工率上升.................................................................................................................................................................31.2煤炭：秦皇岛煤炭库存上升.............................................................................................................................................................41.3化工：江浙地区涤纶长丝开工率上升............................................................................................................................................51.4汽车轮胎：汽车轮胎开工率上升....................................................................................................................................................6 2.1地产：30大中城市商品房成交面积上升......................................................................................................................................72.2基建：玻璃期货价格下降.................................................................................................................................................................82.3消费：乘用车零售及批发日均销量均上升..................................................................................................................................102.4贸易：进出口指数分化...................................................................................................................................................................102.5交通物流：上海地铁客运量上升..................................................................................................................................................11 3.1 CPI：农产品批发价格200指数下降............................................................................................................................................123.2 PPI：天然气价格下降......................................................................................................................................................................13 插图目录..................................................................................................................................................................16 1生产：本周生产整体回暖 本周（2.17-2.21）主要钢材品种库存较上周上升，全国主要钢企高炉开工率较上周不变，螺纹钢全国主要钢厂开工率较上周上升；秦皇岛港煤炭库存较上周上升；PTA、苯乙烯开工率较上周下降，石油沥青、纯碱、涤纶长丝、聚酯切片开工率较上周上升；全钢胎汽车轮胎开工率较上周上升，半钢胎汽车轮胎开工率较上周上升。总体看，本周生产整体回暖。 1.1钢铁：螺纹钢开工率上升 截至2月21日，唐山高炉开工率为78.3%，环周下降2.17pct；螺纹钢开工率为39.7%，环周上升4.92pct；主要钢材品种库存为1314万吨，环周上升2.67%。 截至2月20日，全国主要钢企高炉开工率为75.4%，环周持平。 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/2/21 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/2/21 1.2煤炭：秦皇岛煤炭库存上升 截至2月20日，独立焦化企业(100家)产能利用率为79.2%，环周下降0.59pct；独立焦化企业库存为441.1万吨，环周下降9.89%。 截至2月21日，秦皇岛煤炭库存为703万吨，环周上升3.38%。 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/2/20 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/2/21 1.3化工：江浙地区涤纶长丝开工率上升 截至2月21日，PTA开工率为79%，环周下降3.1pct；纯碱开工率为87.9%，环周上升0.55pct；苯乙烯开工率为76.7%，环周下降0.27pct。截至2月20日，聚酯切片开工率为84.6%，环周上升5.77pct；江浙地区涤纶长丝开工率为90.4%，环周上升3.47pct。截至2月19日，石油沥青装置开工率为26.4%，环周上升0.5pct。 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/2/21 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/2/21 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/2/21 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/2/20 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/2/19 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/2/20 1.4汽车轮胎：汽车轮胎开工率上升 截至2月21日，汽车轮胎（全钢胎）开工率为66.7%，环周上升4.24pct；汽车轮胎（半钢胎）开工率为80.4%，环周上升6.5pct。 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/2/21 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/2/21 2需求：30大中城市商品房成交面积上升 本周（2.17-2.21）30大中城市商品房成交面积上升；热轧板卷、冷轧板卷、沥青期货价格上升，玻璃期货、水泥、螺纹钢、高线、无氧铜杆价格下降；全国电影票房较上周下降；进出口相关指数中，CCFI综合指数、SCFI综合指数、宁波出口集装箱运价指数下降，波罗的海干散货指数、CICFI综合指数上升。 2.1地产：30大中城市商品房成交面积上升 截至2月16日（最新数据），100大中城市土地成交溢价率为7.8%，环周上升5.98pct。100大中城市成交土地占地面积为1261.5万平方米，环周上升28.51%；其中，一线城市成交土地占地面积为27.7万平方米，环周上升2.93%；二线城市成交土地占地面积为341.8万平方米，环周下降30.79%；三线城市成交土地占地面积为892万平方米，环周上升93.56%。 截至2月22日，30大中城市商品房成交面积为142.6万平方米，环周上升12.75%；其中，一线城市商品房成交面积为43.7万平方米，环周上升15.79%；二线城市商品房成交面积为65.9万平方米，环周上升6.96%；三线城市商品房成交面积为33.1万平方米，环周上升21.66%。 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/2/16 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/2/16 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/2/22 资料来源：iFinD，民生证券研究院注：数据截至2025/2/22 2.2基建：玻璃期货价