生猪市场周报：二次育肥入场，期价震荡运行

二次育肥入场，期价震荡运行 研究员：柳瑜萍期货从业资格证号F0308127期货投资咨询从业证书号Z0012251 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 联系电话：059586778969 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 u行情回顾：生猪价格窄幅波动，主力合约周度上涨0.08%。 u行情展望：虽然学校开学、企业复工令需求有小幅增加，但终端需求疲弱，对现货价格支撑有限；养殖端正常出栏，不过因为肥标价差较大吸引二育入场，加之部分规模场增重压栏，因此供应压力并不会太重，价格短期震荡运行。 u策略建议：lh2505反弹抛空操作。 「期货市场情况」 本周期货窄幅波动 u生猪价格窄幅波动，主力合约周度上涨0.08%。 「期货市场情况」 本周期货净持仓净空增加期货仓单持平 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截止2月21日，生猪前20名持仓净空16520手，较上周增加94手，期货仓单856张，较上周持平。 「现货市场情况」 本周生猪现货价格上涨，仔猪价格下跌 来源：同花顺金融瑞达期货研究院 来源：国家生猪市场瑞达期货研究院 本周全国生猪市场均价在14.9元/公斤，较上周上涨0.19元/公斤，较上月下跌8.08%。本周全国15公斤断奶仔猪均价为39.62元/公斤，较上周下跌0.66元/公斤，较上月上涨10.36% 「现货市场情况」 猪肉价格下跌，能繁母猪价格维稳 来源：商务部瑞达期货研究院 来源：农业农村部瑞达期货研究院 根据农业农村部数据，2月13日当周，全国猪肉市场价为27.58元/公斤，较前一周下跌0.66元/公斤。2月14日二元母猪市场均价为32.47元/公斤，较前一周上涨0.00元/公斤 「现货市场情况」 猪粮比周环比下降 据国家发展和改革委员会，截止2025年2月12日当周，猪粮比值为7.30，较之前一周下降0.38。 「上游情况」 供应端——能繁母猪存栏正常保有量104.6%，样本数据1月环比增长0.36% 来源：Mysteel 来源：农业农村部 根据农业农村部数据，2024年12月能繁母猪存栏4078万头，较上个月减少2万头，同比减少2%，相当于正常保有量的104.6%据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场1月份能繁母猪存栏量为504.19万头，环比微降0.04%，同比涨4.54%。 「上游情况」 供应端——样本生猪存栏环比增加 来源：Mysteel 来源：农业农村部 根据农业农村部数据，2024年12月生猪存栏42743万头，较上个季度末增加49万头，同比减少679万头据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，1月123家规模场商品猪存栏量为3517.11万头，环比减少0.25%，同比增加7.43%。 「上游情况」 供应端——出栏量增加，出栏均重增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，1月123家规模场商品猪出栏量为1029.61万头，环比减少6.82%，同比增加7.01%。。本周全国外三元生猪出栏均重为123.48公斤，较上周回升0.1公斤11 「产业情况」 生猪自繁自养外购养殖利润扩大外购仔猪养殖由亏转盈鸡禽养殖利润亏损扩大 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月21日,养殖利润:外购仔猪报27.69元/头,环比增加31.94元/头;养殖利润:自繁自养生猪报46.84元/头,环比增加24.72元/头。截至2月21日，鸡禽养殖利润为-0.26元/只，周环比减少0.18元/只。 「产业情况」 国内情况——2024年累计下滑30.978% 来源：中国海关瑞达期货研究院 来源：中国海关瑞达期货研究院 据海关总署数据显示，中国2024年12月进口猪肉9万吨，较11月份持平；2024年累计中国进口猪肉107万吨，同比下滑30.978%。 「产业情况」 替代品情况——白条鸡价格上涨，标肥价差倒挂缩小 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月21日当周，白条鸡价格为14元/千克，较上周上涨0.2元/千克；截至2月20日当周，全国标肥猪价差均价在-1.31元/公斤，与上周价差缩小0.19元/公斤 「产业情况」 饲料情况——豆粕价格上涨玉米价格上涨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月21日，豆粕现货价格为3807.71元/吨，较前一周上涨188.85元/吨。截至2月21日，玉米价格为2201.76元/吨，较前一周上涨12.35元/吨。 「产业情况」 饲料情况——大商所猪饲料指数下跌，现货猪饲料价格持平 来源：wind瑞达期货研究院 来源：博易大师瑞达期货研究院 截止2月21日，大商所猪饲料成本指数收盘价923.23，较上周下跌0.42%；截止2月21日当周，育肥猪配合饲料价格3.36元/公斤，较上周下跌0元/公斤 「产业情况」 饲料情况——饲料产量环比增加 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年12月，饲料月度产量2843.6万吨，环比增加6.8万吨。 「产业情况」 CPI同比上升 来源：wind瑞达期货研究院 截止2025年1月，中国CPI当月同比上涨0.5%，涨幅比上月上涨0.4个百分点 「下游情况」 需求端——屠宰企业开工率回升，冻品库容增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 根据Mysteel数据，第8周屠宰企业开工率为22.37%，较上周回升1.96个百分点，同比高17.92个百分点。根据Mysteel数据，截止到本周四，国内重点屠宰企业冻品库容率为16.65%，较上周微幅上涨0.07个百分点。 「下游情况」 需求端——12月屠宰量增加12月餐饮消费同比回升 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截止2024年12月，生猪定点屠宰企业屠宰量4162万头，较上个月增长30.47%；国家统计局数据显示，2024年12月，全国餐饮收入5549亿元，同比增长2.7%。 「生猪股票」 牧原股份温氏股份 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。