一、行情回顾与操作建议
- 外盘CBOT震荡，主力合约在1055美分附近，USDA 2月供需报告对美国大豆无调整，但对南美产量端小幅下调，巴西丰产预估仍为1.69亿吨，南里奥格兰德州将迎来降雨，巴西产量增、阿根廷产量平的概率增大。美国本土供需格局暂无变化，出口数据下降但完成度尚可，关注特朗普“对等关税”概念对大豆市场的影响，预计1050-1100美分压力较大。
- 国内豆粕震幅加大，近月偏强运行，东北及华北地区阶段性开机不足导致供应紧缺，一季度大豆到港偏弱，短期现货难以下降。03合约受资金博弈宽幅震荡，05合约估值偏高但短期高位震荡，以区间操作对待，关注巴西2月发运情况。
二、行业要闻
- Agroconsult预测巴西2024/25年度大豆产量为1.713亿吨，低于1月份预测的1.724亿吨，但仍创纪录高位，南里奥格兰德州和马托格罗索州产量可能超过预期。
- Anec预测2月16日至2月22日期间巴西大豆出口量为381.37万吨，豆粕出口量为67.68万吨。
三、数据概览
- 豆粕出厂价格、基差、价差、美元兑人民币中间价、美元兑雷亚尔汇率等数据图表展示市场动态。
四、研究结论
- 巴西大豆丰产基本确定，南美产量端变化不大，美国大豆市场关注贸易政策变化。
- 国内豆粕短期供应紧缺，05合约估值偏高，短期高位震荡，以区间操作对待。
