一、研究观点
20日多晶硅震荡偏弱，主力2506收于43765元/吨，日内跌幅0.77%，持仓增仓460手至21133手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水收至1765元/吨。工业硅震荡偏弱，主力2505收于10580元/吨，日内跌幅0.66%，持仓增仓1.3万手至20.7万手。百川工业硅现货参考价11190元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#553价格降至10150元/吨，现货贴水收至415元/吨。西北硅厂复产提上日程，节奏相对缓慢，西南规模性减产存在提前可能，供给量级低于往年同期。需求展现复苏迹象，叠加石油焦等还原剂成本上行，工业硅开启止跌阶段但上涨存疑，仍待晶硅端需求兑现，对工业硅库存出现实际减压效果。受行业自律协议规划，多晶硅整体供需失衡出现边际改善预期，但现货高贴水后整体上行受挫。
二、日度数据监测
- 主力工业硅期货价格：10605元/吨（近月10565元/吨）
- 不通氧553#硅价格：10650元/吨（华东、黄埔港、天津港、昆明、四川、上海）
- 通氧553#硅价格：10800元/吨（华东、黄埔港、天津港、昆明、新疆）
- 421#硅价格：11600元/吨（华东、黄埔港、天津港、昆明、四川、新疆）
- 多晶硅期货价格：42000元/吨（主力、近月）
- DMC华东市场：13500元/吨
- 生胶：14500元/吨
- 有机硅产成品价格：13800元/吨（硅油）、13800元/吨（生胶）、15000元/吨（107胶）
- 硅片价格：0.00元/片（单晶M6/M10/G12/1.08/1.63/1.08/1.63）
- 电池片价格：0.328元/瓦（单晶M6/M10/G12）
- 组件价格：0.65元/瓦（单晶PERC单面）、0.66元/瓦（单晶PERC双面）
- 工业硅仓单：6861吨
- 工业硅总库存：388000吨（厂库230000吨）
- DMC周度库存：0吨
- 多晶硅周度库存：0吨
三、图表分析
- 工业硅及成本端价格：各牌号价格、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格
- 下游产成品价格：DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格
- 库存：工业硅期货库存、工业硅厂库库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存
- 成本利润：主产地平均成本水平、主产地平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润
四、研究结论
工业硅市场震荡偏弱，供需边际改善，但现货高贴水抑制上涨。西北硅厂复产缓慢，西南减产可能提前，供给低于往年同期。需求复苏迹象明显，但上涨仍需晶硅端需求兑现。多晶硅整体供需失衡改善，但现货高贴水后上行受挫。
