甲醇产量继续小幅减少 春检力度待持续跟踪

发布时间：2025-02-20 09:48:40作者：华融融达期货来源：华融融达期货 行情复盘 2月19日，甲醇期货主力合约收跌0.47%至2535.0元。 持仓量变化 2月19日收盘，甲醇期货持仓量：+419手至803835手。 背景分析 日内期货盘面回落，华东地区甲醇价格小幅下调，内地甲醇企业出货为主，部分企业库存数量依然偏高位，贸易商出货长约为主，转单气氛冷清，周边下游外采阶段性支撑，贸易商出货依然以传统下游为主，市场新单成交理性。 后市展望 近期动力煤市场需求恢复不及预期，而供给则呈现加速上升趋势，中上游环节库存继续积累，价格承压持续下跌。短期现实面和预期面双弱的局面仍将主导动力煤市场，因此价格继续寻底的可能性较大。 研报正文研报正文 【市场动态】 1、日内期货盘面回落，华东地区甲醇价格小幅下调，内地甲醇企业出货为主，部分企业库存数量依然偏高位，贸易商出货长约为主，转单气氛冷清，周边下游外采阶段性支撑，贸易商出货依然以传统下游为主，市场新单成交理性。 2、品种总持仓1002655手，减少122手。仓单11092张，无变化。 【基本面分析】 1、近期动力煤市场需求恢复不及预期，而供给则呈现加速上升趋势，中上游环节库存继续积累，价格承压持续下跌。短期现实面和预期面双弱的局面仍将主导动力煤市场，因此价格继续寻底的可能性较大。 2、国内甲醇装置检修与复产交替，总体检修损失量较多，故负荷下降，后期广西华谊180万吨装置检修，甲醇产量继续小幅减少，春检力度待持续跟踪。下游需求方面，产业链利润有所增加，随着华东甲醇价格回调明显，烯烃利润改善，不过宁波富德烯烃装置存停车计划，传统需求中，除醋酸外，其他下游多有复产，对甲醇需求稳步提升。随着运输恢复，加之长约提货积极，内地库存总体去化，而港口在内地货源冲击下，库存继续累积，又因需求恢复较慢，提货偏缓。 3、多头主流逻辑：传统需求稳步提升。空头主流逻辑：内地货源冲击港口，烯烃存检修计划。 【总结】 1、观点：震荡偏弱2、核心逻辑：1)内地货源冲击港口2)烯烃存检修计划3)传统需求稳步提升 关联品种关联品种甲醇所属公司：华融融达期货