苯乙烯日报（0220）

摘要

• 盘面回顾：EB2504收于8640（+27）。
• 现货反馈：华东纯苯现货7725（-20），苯乙烯现货8675（+20），主力基差35（-4）。
• 库存情况：截至2月17日，江苏纯苯港口库存16.30万吨，环比下降2.98%；江苏苯乙烯港口库存15.95万吨，较上周期增0.3万吨，幅度增1.92%；苯乙烯工厂库存25.11万吨，环比减少1.86%。

纯苯观点

• 供应端：石油苯两套装置停车，开工率下滑至80.3%；加氢苯开工产能大于停车产能，总体开工率明显提升。
• 需求端：五大下游中，苯酚开工率下滑，其他四大下游开工率提升，综合开工率维持在相对高位。
• 库存与价格：国内港口库存及隐性库存均处于相对高位，但后续进口供应量减少，3月检修高峰，2月紧平衡，3月去库，基本面存转强预期。中石化挂牌价上调至7750元/吨，山东市场纯苯价格维持强势，华东-山东套利窗口持续打开。昨日价格小幅下滑，现货买气较好，月间差持稳，成交尚可。

苯乙烯观点

• 供应端：小幅波动。
• 需求端：下游3S开工恢复至节前水平，需求明显抬升，但终端未明显好转，中间环节库存偏高，短期未看到下游积极负反馈。
• 库存与价格：港库、厂库双高，2、3月供应宽松，纯苯给予下方支撑，基本面偏弱，盘面上涨乏力，需求恢复需时间。短期盘面保持区间震荡，关注需求恢复及去库节奏，择机试多。

研究结论

• 纯苯：基本面存转强预期，价格重心上移，短期小幅震荡，关注进口及检修情况。
• 苯乙烯：供应宽松，基本面偏弱，短期区间震荡，关注需求恢复及去库节奏。