格林大华期市早班车--全球经济（20250221）

核心观点与关键数据

宏观与金融

• 美联储政策：美联储1月会议纪要显示通胀存在上行风险，与会者讨论是否放缓或暂停缩减6.8万亿美元的资产组合。
• 市场动态：对冲基金上周在美国科技、媒体和电信板块进行大规模减仓，创去年7月以来最大规模；非必需消费品板块连续8周净卖出。
• 散户情绪：美股散户投资者股票敞口达1997年以来96%分位，情绪超2021年“meme股”狂潮时期，大摩高管认为此为牛市末段特征。
• 市场估值：富达国际前总裁Anthony Bolton认为全球市场接近高点，中国接近低点，投资中国为逆向选择，中国或处新一轮牛市早期，美股估值已接近上涨终点。
• 其他重要资讯：马斯克旗下xAI宣布Grok 3模型免费开放；巴西加入“欧佩克+”，日产量约430万桶，不承担减产义务；英国1月CPI同比上涨3%，创10个月新高；野村证券预测日本国债收益率和日元可能走高，10年期国债收益率或逼近1.5%。

全球经济逻辑

• 经济数据：1月全球制造业PMI指数为50.1，进入扩张期；新订单指数为50.8，扩张提速；美国1月ISM制造业指数50.9，为2022年以来首次扩张，制造业前景乐观。
• 技术趋势：AI进入低成本、大规模应用阶段，将全面提升全球生产力；人形机器人有望2025年进入量产元年。
• 经济趋势：全球经济保持向上趋势。

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