格林大华期市早班车---白糖红枣（20250221）

核心观点与关键数据

• 农林畜白糖（SR505）：

  • 行情复盘：昨日SR505合约收盘价5985元/吨，日跌幅0.17%；夜盘小幅上破，收于6016元/吨。
  • 外盘动态：ICE原糖收19.76美分/磅，日涨幅2.01%；泰国2025/26榨季预计产量1320万吨；印度2024/25榨季累计产糖1976.5万吨，同比降12.06%；泰国累计甘蔗入榨量6793.3万吨，增幅5.3%；巴西港口等待装运食糖船只数量44艘。
  • 市场逻辑：外盘ICE原糖涨幅明显，印度产量预期利好，巴西库存低提振近月糖价；但远月糖价上方空间有限，5月合约关注20美分/磅压力。内盘随广西糖厂停机，产量高峰已过，外盘强势或推动郑糖跟涨，但国内供应充足，不建议追高。
  • 交易策略：SR505合约关注6000元/吨争夺，前期多单止盈，中长期偏空，未入场者可布局空单。

• 红枣（CJ505）：

  • 行情复盘：昨日CJ505合约微幅上涨，收盘价9375元/吨，日涨幅0.11%。
  • 市场动态：如意坊各等级价格坚挺，低价货小幅下跌；36家样本点物理库存在10498吨，同比增加13.55%；到货车辆减少3辆。
  • 市场逻辑：好货价格坚挺，一般品顺价销售，需求表现一般，新季生长讨论过早，短期缺乏单边动力，预计震荡运行。
  • 交易策略：CJ505合约抛低吸，CJ509合约埋伏少量多单，等待消费复苏或新季炒作行情。

研究结论

• 白糖：短期跟涨但不宜追高，中长期偏空。
• 红枣：短期震荡为主，关注需求端和新季生长潜在机会。