一、研究观点
- 尿素：期货价格偏强震荡，现货市场弱势下调。供应高位运行，日产量19.61万吨，环比持平，检修企业少，供应或继续提升。需求跟进乏力，市场对高价抵触，新单成交减少，产销率低位徘徊。现货价格或继续松动，但企业待发订单存在支撑，库存减少14.79%，价格向下空间有限。期货短期宽幅震荡，关注需求旺季及宏观政策预期。
- 纯碱：期货价格窄幅震荡，现货市场稳定。部分企业检修，开工率86.41%。供应面临主产区检修及新增产能博弈，供应波幅加大。需求端一般，中下游按需采购，碱厂新单表现一般，待发量下降。短期市场驱动有限，盘面宽幅震荡，关注宏观政策及基本面共振。
- 玻璃：期货价格偏弱震荡，现货市场稳定。行业在产日熔量15.58万吨，小产线计划冷修，日熔或继续下降。需求端稍有回暖但整体偏弱，产销率不足80%。市场缺乏有效驱动，短期期价延续宽幅震荡，关注供应下降、需求旺季预期及宏观情绪。
- 烧碱：期货价格震荡偏弱，现货市场继续回落。氯碱装置检修增多，供应水平波动。受库存压力，氯碱厂提升对主力下游送货量，压制下游采购。需求有边际改善，但中下游对高价碱接受度低。液氯价格仍处负值，成本支撑存在。短期期现联动负面，盘面弱势不改，关注宏观情绪及供应扰动共振。
二、市场信息
- 尿素：仓单数量8974张，减少107张；日产量19.61万吨，持平；库存142.25万吨，减少24.69万吨。
- 纯碱：仓单数量9555张，持平；行业开工率86.41%，下降1.23个百分点；全国浮法玻璃均价1341元/吨，持平。
- 烧碱：仓单数量420张，减少66张；国内32%离子膜碱3315元/吨，持平；山东32%离子膜碱950元/吨，跌30元。
三、图表分析
- 各品种期货价格窄幅波动，基差及价差表现稳定，成交持仓变化不大，显示市场观望情绪浓厚。
- 现货价格走势图显示尿素、纯碱价格稳定或小幅下调，产销率低位徘徊。
四、研究结论
- 短期各品种市场驱动有限，期货价格延续宽幅震荡，关注需求旺季及宏观政策预期。
- 中长期来看，纯碱宽松格局不改，玻璃供应低位下降或推动期价中枢上移，烧碱期现联动负面，需关注供应扰动及宏观情绪变化。
