市场要闻
- 中阿合作论坛：国家主席习近平提出构建“五大合作格局”，推动中阿命运共同体建设，包括创新驱动、投资金融、能源合作、经贸互惠和人文交流。中方支持阿拉伯国家参与可再生能源项目，推动人民币跨境支付清算系统合作，并愿加快自贸协定谈判。
- 融资信息：5月30日，信用债市场发行511.13亿元，偿还359.09亿元，净融资152.04亿元。AAA评级净融资-47.40亿元，AA+评级净融资92.96亿元，AA及以下评级净融资106.48亿元。
市场回顾
- 境内信用债市场：
- 一级市场：短端市场化发行较少，城投债需求强劲，AA江西地市级城投24景德城投CP002发行1年、7.32亿元短融，最终票面2.3%，全场3.6倍；AA+山西市级城投24太原国投MTN002发行5年、6亿元中票，最终票面2.45%，全场4.83倍；AA+南京区县级城投24江宁科学MTN002发行3+N年、4亿元中票，最终票面2.5%，全场11.28倍。
- 二级市场：交投情绪一般，成交活跃度不及前一日，年底前到期品种高估值0-4bps成交，其余期限围绕估值成交。3M AAA中短期票据收益率收盘1.95%，上行0.85bp；6M AAA中短期票据收益率收盘2.02%，上行1.91bps；1Y AAA中短期票据收益率收盘2.06%，下行0.3bp；3Y AAA中短期票据收益率收盘2.24%，下行0.92bp；5Y AAA中短期票据收益率收盘2.38%，下行0.45bp。1Y-6M利差收窄2.21bps，5Y-3Y利差走阔0.47bps。3Y AAA信用利差收窄0.42bp至17.3bps，5Y AAA信用利差收窄0.19bp至23.47bps。
- 境内利率债市场：
- 一级市场：政金债招标情绪较好，收益率整体小幅下行。进出口行增发5年、10年期债券，综收分别较二级价格下行6.17bps、1bp；国开行增发两只3年、7年、10年期债券，3年、10年综收分别较二级价格下行4.22bps、1.22bps。地方债发行20只共计846.8亿元，较国债均值加点5-18bps。
- 二级市场：周四利率债震荡加剧，短端收益率下行，中长债由涨转跌。下午3点左右央行提示债市风险，长债遭到抛售，收益率快速转向上行。10年国债240004收报2.307%，上行1.3bps；10Y国开债240205收报2.3975%，上行0.45bp。3Y内收益率多下行1bp以内，5Y以上收益率多上行1bp以内。
- 境内资金市场：央行开展2600亿元7天期逆回购操作，到期20亿元，净投放2580亿元。流动性均衡偏宽松，DR001报1.73%，下行11bps，DR007报1.91%，上行0.3bp。同业存单一级市场总公告发行911.8亿，股份行AAA/1Y同业存单发行利率报2.07%，下行5bps。
- 境内衍生品市场：
- 利率掉期：整体窄幅波动。FR007下行3bps，1月期利率互换收益率报1.72%，3年期报2.07%。
- 外汇掉期：人民币掉期市场面临跨月时点，TN开盘一路下行，尾盘部分离岸机构逢低买入，1Y期震荡上行至-2900附近。
- 中资离岸债券：
- 一级市场：中国东方资产管理发行5年期美元固息债券，定价为T+130bps；重庆新双圈城市建设开发发行3年期美元无评级固息债券，定价为7.5%；南昌金开集团发行35个月美元无评级固息债券，定价为7%；青岛市即墨区城市旅游开发投资发行3年期离岸人民币无评级固息债券，定价为6.5%。
- 二级市场：美债收益率高位震荡，中资信用债利差收敛1-3个基点，TMT利差收窄0-2个基点。
市场观点
- 央行提示债券市场变化及潜在风险，长端收益率在2.3%位置拉锯并向上突破，重回前期震荡区间内。近期美联储表态稍稍偏鹰，中美利差有扩大的趋势，对人民币汇率构成一定压力。央行表态后，人民币汇率亦受到提振。在岸汇率来到7.25的关键位置，汇市运行对债市的外溢可能需要更高的关注。
