市场要闻
- 日本央行政策: 副行长内田真一表示，将根据经济前景调整宽松政策，当前维持宽松，市场波动时不会加息。
融资信息追踪
- 信用债市场: 总发行643.02亿元，净融资457.6亿元；AAA评级净融资344.53亿元，AA+评级100亿元，AA及以下13.07亿元。
市场回顾
- 境内信用债市场:
- 一级市场：发行量下滑，认购热度提升；短融桂交投1.97%（AAA），中票鲁宏桥2.80%（AA+）。
- 二级市场：情绪回稳，中长端交易活跃；3M AAA中短期票据收益率1.84%，5Y AAA 2.08%；期限利差收窄，信用利差3Y 18.41bps，5Y 19.22bps。
- 境内利率债市场:
- 一级市场：国债综收低于二级市场，短期品种偏离更多；政金债农发债1年期低14.91bps。
- 二级市场：整体情绪好转，中长期限表现偏强；10Y国债2.125%（下行2bps），10Y国开债2.175%（下行1.5bps）。
- 境内资金市场: 央行净回笼2516.7亿元，DR001报1.63%（上行5bps），DR007报1.72%（上行3bps）；同业存单1个月AAA发行利率1.71%（上行1bps）。
- 境内衍生品市场:
- 利率掉期：FR007报1.83%，3M Shibor报1.839%；5Y Repo成交1.8175%-1.8275%，1Y Repo成交1.7225%。
- 外汇掉期：人民币掉期曲线上扬，TN/SN天点回升至-9.5附近，1Y期长端回落至-2600以下。
- 中资离岸债券:
- 一级市场：中国铝业发3.5年期美元固息债（T+93bp），兴业银行/香港发3年期美元浮息债（SOFR+56bp）等。
- 二级市场：投资级债券信用利差收敛2-4个基点，中资科技板块长端收敛3-5个基点。
市场观点
- 央行操作: 逆回购零操作不代表收紧流动性，尾盘正回购未开展。
- 经济数据: 7月出口不及预期，进口超预期，机电产品和原材料为主要拉动项。
- 监管动态: 交易商协会调查江苏省几家农商行，对长债多头情绪形成抑制。
- 市场风险: 监管对长端收益率关注加剧，做多长债需平衡止盈止损。
关键数据
- 信用债发行: 643.02亿元（AAA 462.97亿，AA+ 134.00亿，AA及以下46.05亿）。
- 利率债收益率: 10Y国债2.125%，10Y国开债2.175%。
- 资金利率: DR001 1.63%，DR007 1.72%。
- 掉期利率: FR007 1.83%，3M Shibor 1.839%。
- 离岸债券定价: 中国铝业T+93bp，兴业银行/香港SOFR+56bp。
