市场要闻
- 国务院常务会议审议通过《关于以高水平开放推动服务贸易高质量发展的意见》和《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2024年版）》等文件，并决定核准五个核电项目。
融资信息追踪
- 信用债市场共发行907.06亿元，总偿还量856.99亿元，净融资额50.07亿元。
- AAA评级发行人总发行量769.50亿元，净融资额231.36亿元。
- AA+评级总发行量86.09亿元，净融资额-134.24亿元。
- AA及以下评级总发行量51.37亿元，净融资额-47.05亿元。
市场回顾
境内信用债市场
- 一级信用债：认购情绪尚可，短融和长票均低估值发行。
- 二级信用债：市场情绪偏弱，交投清淡，收益率窄幅波动，多数持平于上一日。
- 3M AAA中短期票据收益率收盘在1.9%，上行0.01bp。
- 6M AAA中短期票据收益率收盘在1.94%，上行0.04bp。
- 1Y AAA中短期票据收益率收盘在1.97%，上行0.49bp。
- 3Y AAA中短期票据收益率收盘2.06%，下行0.25bp。
- 5Y AAA中短期票据收益率收盘2.16%，持平于昨日。
- 信用利差方面，3Y AAA信用债收窄0.25bp至14.75bps，5Y AAA信用债走阔0.45bp至18.25bps。
境内利率债市场
- 一级利率债：招标情绪尚可，3年期需求较好。
- 农发行91天、3年和5年期共100亿元农发债，综收分别较二级低5.1bps、8.6bps和5bps。
- 二级利率债：窄幅波动，收益率曲线走平，短债收益率上行，中长端收益率走低。
- 10年国债240011收报2.17%，下行1.3bp。
- 10Y国开债240210收报2.226%，下行1.65bp。
境内资金市场
- 央行开展521亿元7天期逆回购操作，到期745亿元，净回笼224亿元。
- DR001报1.69%，保持不变；DR007报1.73%，下行10bp。
- 同业存单方面，股份行AAA/1Y发行利率报1.94%，上行1bp。
境内衍生品市场
- 利率掉期：市场未明显对预定利率上限调整进行定价，FR007下行1bp定于1.85%，3M Shibor下行0.1bp定于1.837%。
- 外汇掉期：中长端震荡上行，TN交投区间略有下行，1年掉期收报于-2305，触及年内新高。
中资离岸债券
- 一级市场：交银金融租赁发行两笔美元债券，分别为3年期美元浮息债券（SOFR+75bp）和3年期美元固息债券（T+65bp）。
- 二级市场：投资级债券利差平均变化为+2个基点至不变，部分低贝塔债券出现卖盘。
市场观点
- 近期债券市场走势与4月末和7月初类似，意料之外的利空导致收益率上行超调，随后下行至反弹区间约3/4位置开启窄幅震荡。
- 与此前不同点在于成交量大幅减少，流动性收缩将使收益率日内波动变大，拓宽震荡区间。
- 预计后续日内区间波段交易增多，区间内追涨杀跌趋势交易明显。
- 在市场学习作用及国外宽货币预期催化下，收益率可能再次试探向下。
- 建议：配置盘维持原有节奏；交易盘根据日内波动承受能力，谨慎操作。
