铜铝镍陷入高位震荡

运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 研究创造价值 铜铝镍陷入高位震荡 姓名：程小勇 电话：0571-87633890 邮箱：cxy1st@163.com 报告日期：2017年02月15日 内容摘要：  行情综述  因素分析  价差分析  后市展望 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 一、 行情综述 1、沪铜冲高回落，陷入震荡 2、 沪铝冲高回落 3、沪镍高位回落 二、 因素分析 1、 现货市场 4200.04700.05200.05700.06200.06700.034000360003800040000420004400046000480005000052000SHFE铜(活跃合约) LME3个月铜（右轴） 1450.01550.01650.01750.01850.01950.0100001100012000130001400015000沪铝收盘价(活跃合约) LME3个月铝（右轴） 6000065000700007500080000850009000095000100000105000750080008500900095001000010500110001150012000LME三个月镍 沪镍（活跃合约） 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 3 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 铜： 今日上海电解铜现货对当月合约报贴水220元/吨-贴水50元/吨，平水铜成交价格48740元/吨-48880元/吨，升水铜成交价格48800元/吨49000元/吨。持货商维稳出货，换月后首日，好铜依然受投机商青睐，价格较为坚挺，进入第二交易时间段后，平水铜积极调降贴水以求成交，与好铜价差打大至150元/吨以上，湿法铜乏人问津，与平水铜之间价差拉大至200元/吨以上，市场成交一般。 铝： 今日上海成交集中14140-14160元/吨，对当月贴水220-200元/吨，无锡成交集中14120-14140元/吨，杭州成交集中14150-14170元/吨。持货商逢高急于换现，中间商投机机会有限。下游观望情绪浓厚，整体成交偏谨慎。 今日广东现货成交价格跟随盘面一路走低，早间市场报价集中在14270-14290元/吨，几无成交，随后持货商报价一路下行，午前报价集中在14170-14200元/吨，主流成交价格集中在14200-14240元/吨。今日整体表现为持货商出货积极，但下游畏高铝价接货意愿极其不强，成交惨淡。 镍： 今日金川公司上调电解镍（大板）出厂价至89200元/吨，桶装小块上调至90400元/吨，上调幅度700元/吨。金川镍较无锡主力合约1703贴水400-300元/吨，俄镍贴水700-600元/吨，金川公司出厂价上调700元至89200元/吨，市场货源充足，近日期镍连续上行后，钢厂、电镀等企业拿货积极性进一步下降，多数持观望态度，贸易商适量接货。 三、价差分析 1、 期现价差 铜：基差小幅正值，等待进场机会 铝：基差负值继续收敛，等待进场机会 -6000-4000-20000200040006000基差（长江现铜-期铜） -4000-3000-2000-100001000200030004000基差（上海铜-期铜） 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 4 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 镍：基差负值继续收敛，买现货抛期货持有 三、 后市展望 今日股市上演“煤飞色舞”走势，周期性板块表现较好，反映出经济周期性复苏下，资金青睐周期性行业，因周期性企业利润改善。不过，今日继续净回笼至今，在加上监管的强化，未来股市涨势只是温和的。 商品市场，大多数工业品冲高回落，表现为市场关注季节性旺季前下游背后的情况。结合去年四季度上中下游行业特点，上游原材料价格上涨驱动上游采掘和中游冶炼加工行业利润改善，担心下游汽车和地产开始走弱，被动补库或将结束，铜铝镍反弹可能告一段落，未来面临大幅回撤风险。 -2000-1500-1000-50005001000150020002500铝基差（长江现货） -10000-8000-6000-4000-2000020004000600027-Mar-1527-Mar-16长江市场镍基差 -1500-1000-500050010001500铝基差（上海市场） -10000-8000-6000-4000-2000020004000600027-Mar-1527-Mar-16上海市场镍基差 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 5 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 宝城期货各地营业部 宝城期货临海营业部 地址：临海市大洋街道临海大道（中）45号 电话：0576-85320333 宝城期货南昌营业部 地址：南昌市西湖区中山路150号地王广场写字楼7-V 电话：0791-6259955 宝城期货南宁营业部 地址：南宁市金湖路26-1号东方国际商务港A座6层 电话：0771-5532168 宝城期货大连营业部 地址：大连市沙河口区会展路129号 期货大厦2001、2006B 电话：0411- 84807257 宝城期货深圳营业部 地址：深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803 电话：0755-83209976 宝城期货昆明营业部 地址：昆明市白云路与万华路交汇处滨江俊园3幢3-05室 电话：0871-65732732 宝城期货沈阳营业部 地址：沈阳市和平区南五马路3号（胜利大街和南五马路交界处）中驰国际大厦21层2104、2105、2106 电话：024-31257633 宝城期货长沙营业部 地址：长沙市五一大道618号银华大酒店22楼2222室 电话：0731-85239858 宝城期货郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦1201室 电话：0371-65612832 宝城期货青岛营业部 地址：青岛经济技术开发区紫金山路117栋1单元14楼1401号 电话：0532-86108719 宝城期货武汉营业部 地址：武汉市武昌区中山路347号中铁大厦705-707 电话：027-88221981 宝城期货温州营业部 地址：温州鹿城区矮凳桥228号10幢1013室 电话：0577-89999719 北京营业部 地址：北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701-02单元 电话：010-64795360 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 6 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 宝城期货邯郸营业部 地址：河北省邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦1201-1203室 电话:0310-2076686 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。