黑色产业日报

黑色产业日报 黑色产业团队 2025/2/20 简要观点 公司资质 ◆螺纹钢 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 周三，螺纹钢期货价格窄幅震荡，杭州中天螺纹3370，环比前一日上涨20元/吨，基差55（+18）。海外，美国总统特朗普宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税，签署了实施对等关税行动的命令；国内，短期处于政策空窗期，产业方面，螺纹钢需求仍在恢复进程中，需求成色尚待检验，不过产量、库存均偏低，供需矛盾不大，而热卷库存偏高，叠加出口受加征关税扰动，热卷压力相对较大，原料端炒作题材不再，后期重点关注铁水产量何时回升。当下螺纹钢期货价格低于电炉平电成本、高于高炉与电炉谷电成本，静态估值处于中性水平，国内政策、需求强度均还处于验证期，预计价格震荡运行为主，短期RB2505关注【3200-3350】。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel) 研究员 张佩云咨询电话：027-65777100从业编号：F03090752投资咨询编号：Z0019837 联系人 殷玮岐咨询电话：027-65777097从业编号：F03120770 ◆铁矿石 周三，铁矿期货价格震荡运行，成材销售火爆，北方山东热卷销售亮眼，杭州螺纹出库明显好转，带动黑色系集体翻红。现货方面，青岛港PB粉815元/湿吨（+2）。普氏62%指数107.60美元/吨（0），月均106.65美元/吨。PBF基差44元/吨（0）。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量1,241.9万吨，环-656.2。45港口库存15,392.53万吨，环+24.85。247家钢企铁水日产227.99万吨，环-0.45。下游补库，终端需求恢复。受前期澳洲飓风拉涨，矿价短期内已经见顶，螺矿比存在修复预期，预计矿价高位震荡运行。(数据来源：同花顺iFinD) 白天霖从业编号：F03138690 ◆双焦 焦煤：供应方面，产地多数煤矿已恢复生产，焦煤整体供应逐步恢复至节前水平。进口方面，蒙煤口岸通关逐步回升，且监管区库存高位运行，贸易商采购较为谨慎，口岸部分资源价格持续走弱。需求方面，焦炭第 九轮提降落地，部分焦企开始亏损，市场情绪悲观，对原料煤多消极采购，煤矿出货压力较大；钢厂方面，钢材需求一般，导致钢厂开工积极性有限，多消耗原料库存为主，采购积极性不佳。综合来看，焦煤价格震荡运行，需重点关注终端需求复苏节奏。（数据来源：同花顺、Mysteel）焦炭：供应方面，随着时间推进，原料煤价格逐步下跌至历年低位，入炉煤让利压缩空间缩小，同时焦炭第九轮提降落地，焦企盈利能力转差，部分焦企转为亏损，叠加出货困难，焦化厂减产动力增强。需求方面，受终端需求较弱影响，下游钢厂复产积极性一般，铁水增量缓慢，叠加钢厂原料库存较高，采购较为谨慎，部分钢厂出现控量行为。综合来看，焦炭基本面略显宽松，焦炭价格整体承压，短期价格或延续弱势震荡，重点关注焦炭产量变化及钢厂复产情况。（数据来源：同花顺、Mysteel） ◆产经要闻 1.国家发改委：国内汽、柴油零售限价每吨分别下调170元、160元，这是2025年以来的首次下调。加满一箱50L的92号汽油将少花6.5元。 2.◎近日，山东金岭矿业年处理100万吨铁矿石废弃物资源综合利用项目投。 3.近日，河钢邯钢新研发出极宽规格热轧卷板抗酸管线钢L360MS，该批产品宽度最宽达到2020毫米，是目前国内热轧卷板抗酸管线钢的最宽规格。 4.五部门印发《优化消费环境三年行动方案（2025—2027年）》，支持汽车产品、电子产品、家居产品等消费升级，促进汽车换“能”、家电换“智”、家装厨卫“焕新”。 5.鞍山宝得厂家因炉子生产不顺，于2月19日高炉以及型钢轧线开始检修停产，预计停产检修40天左右，预计影响型钢产量22万吨左右。 数据来源：卓创、同花顺、Mysteel、公开信息整理、中国煤炭资源网、长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：027-65777137网址：http://www.cjfco.com.cn