核心观点与关键数据
市场行情与价格变化
- 山西准一湿熄、河北准一湿熄、山东准一干熄、江苏准一干熄等不同地区焦炭价格均出现下降，日变化、周变化、月变化及同比数据显示价格持续下滑。
- 盘面05、09合约基差持续负向扩大，港口库存（185.17万吨）及钢厂库存（685.50万吨）均有所增加，表明市场供需失衡。
- 焦化厂库存（100.67万吨）及钢厂库存天数（13.24天）上升，显示下游需求疲软。
供需与产能分析
- 高炉开工率（85.60%）及铁水日均产量（227.99万吨）小幅波动，但整体处于低位，对焦炭需求支撑不足。
- 焦化产能利用率（72.72%）及焦炭日均产量（52.25万吨）下降，但230家焦化产能利用率（45.00%-70.00%）仍高于需求水平，供应过剩加剧。
- 港口总库存（800万吨）及焦炭总库存（加权）（-400至1200万吨）波动较大，显示市场去库存进程缓慢。
区域与品种差异
- 内蒙二级焦炭价格跌幅最大（-36.11%），柳林主焦价格小幅下降（-0.30%）。
- 蒙古口岸库提价（A10.5，V28，S<0.6%，G8）上涨至110-460元/吨，但下游采购意愿低。
研究结论
- 焦炭市场供大于求格局持续，价格承压下行，230家焦化产能利用率仍高于合理水平，需关注行业去产能进展。
- 港口库存及钢厂库存增加，下游补库意愿不足，基差持续负向扩大，显示现货对期货贴水加剧。
- 焦化利润（0-250元/吨）处于低位，部分企业面临亏损，短期内焦炭价格或维持震荡下行趋势。
