格林大华期市早班车-橡胶（20250220）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年2月20日星期四 从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 研究员：李方磊联系方式：19339940612 分品种观点详述 【行情复盘】 截至2月19日：RU2505合约收盘价为17780元/吨，日跌幅0.50%。NR2504合约收盘价为15130元/吨，日跌幅0.56%。BR2503合约收盘价为14005元/吨，日跌幅0.39%。 【重要资讯】 1.截至2月19日，OSE7月RSS3橡胶收盘价369.3日元/公斤，日跌幅1.28%；SGX3月TSR20橡胶收盘价203.1美分/千克，日涨幅0.25%。 2.昨日泰国生胶片69.7泰铢/公斤，环比下跌1.82%；泰三烟片73.22泰铢/公斤，环比上涨0.32%；田间胶水67.5泰铢/公斤，环比上涨0.75%；杯胶61.15泰铢/公斤，环比上涨0.58%。 3.截至2025年2月16日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量56.86万吨，环比上期减少0.05万吨，降幅0.08%。保税区库存6.7万吨，降幅0.08%；一般贸易库存50.2万吨，降幅0.08%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.38个百分点，出库率增加2.26个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.44个百分点，出库率增加3.75个百分点。 4.上周中国半钢胎样本企业产能利用率为65.28%，环比+52.64个百分点，同比+13.82个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为54.29%，环比+41.04个百分点，同比+24.03个百分点。 5.昨日全乳胶17200元/吨，-50/-0.29%；20号泰标2120美元/吨，-10/-0.47%，折合人民币15201元/吨；20号泰混16950元/吨，-50/-0.29%。 6.汽车工业协会数据显示，1月，乘用车产销分别完成215.1万辆和213.3万辆，环比分别下降28.4%和31.6%，同比分别增长3.3%和0.8%。商用车产销分别完成29.9万辆和29万辆，环比分别下降17.2%和21.2%，同比分别下降8.6%和10.3%。 【市场逻辑】 天然橡胶：近期RU与NR维持窄幅震荡走势，近期天胶基本面矛盾有限，盘面更多受宏观扰动和远期博弈等因素影响。目前泰国原料价格坚挺令天胶成本支撑仍存，操作上短期仍建议以高抛低吸为主，中长期仍有看涨预期。 合成橡胶：昨日BR小幅回落，由于下游需求不佳，原料丁二烯价格持续走弱，顺丁橡胶原料成本有所下移。当前顺丁橡胶的加工利润依然倒挂，顺丁现货市场的交投氛围偏淡，贸易商观望情绪较浓，预计短期或震荡偏弱运行。 【交易策略】 沪胶与20号胶维持高抛低吸操作，中长期投资者可长期持有RU与NR多单；合成橡胶关注60日均线的支撑表现。 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。