电力设备：NDC持续更新，能源转型持续推进

事件：根据联合国 NDC 登记簿统计，2024 年 11 月 6 日，阿联酋是全球第一个更新 NDC3.0 的国家，2035 年减排目标相对于 2019 年减少 47%，为 1.5℃目标。截止 2025 年 2 月 16 日，一共有 16 个国家更新了其 NDC，其中 2 月有 8 个国家。 lNDC 更新加速，全球能源转型的持续性具有韧性 虽然美国在 2025 年 1 月 27 日再次退出《巴黎协定》，但英国在2025 年 1 月 30 日更新其 NDC，遵循 1.5℃目标，2035 年减排量相对于 2019 年减少 60%。2025 年是全球 NDC3.0 更新的时期，随着中国 NDC的更新，全球能源转型的持续性将进一步加强韧性。 碳配额、碳税的作用将进一步提升。例如，新加坡的碳税将在2024 年由 5 新元提升至 25 新元/t，预期 2025 年 45 新元/t，预期 2030年 50-80 新元/t，英国 CBAM 将于 2027 年 1 月 1 日起执行。 l投资建议 NDC 的持续更新，我们首先看好绿电运营商，建议关注#龙源电力、晶科科技等。 l风险提示： 全球能源转型不及预期的风险。 图表1：NDC 更新情况（截止 2025 年 2 月 16 日）