- 市场动态:2025年2月17日,棉花现货指数CCI3128B报14882元/吨,期现价差-1062元/吨;郑棉仓单6706吨,有效预报1676吨。美国EMOT M到港价77.4美分/磅,巴西M到港价76.4美分/磅。
- 基本面分析:美国国家棉花总会(NCC)发布2025/26年度美棉种植意向报告,意向种植面积955.7万英亩,同比减少14.5%。CFTC数据显示,ICE棉花期货市场非商业性持仓净多单增加。
- 行情回顾:郑棉主力期价震荡上行,增仓增量突破1800区间,最高13845元/吨,后回落至13820元/吨。供应端新棉成本固化,商业库存高位;下游纯棉纱市场成交清淡,纺企开机恢复至12月水平,库存小幅增长。
- 核心观点:短期基本面持稳,棉价或延续震荡走势。下游市场表现尚可对棉价形成支撑,但供应增量实盘压力显著;海外宏观环境对商品价格形成偏空影响。
- 研究结论:郑棉期价重心上移,美棉种植意向下滑,但棉价上行仍缺乏较强驱动,压力仍存。关注宏观及外盘的变动。