沪镍基本面分析
外盘小幅反弹但未突破20均线，压力较大。印尼矿供应偏紧叠加天气因素，矿价偏强运行，成本支撑强劲。不锈钢库存上升，消费恢复需等待观察。新能源方面，12月汽车产销数据良好，缓解库存压力。中长线过剩格局不变，偏空。
基差分析
沪镍现货124550，基差690，偏多。
库存分析
LME库存184692，+840；上交所仓单29744，+627，偏空。
盘面分析
收盘价收于20均线以下，20均线向上，中性。
主力持仓
主力持仓净空，空增，偏空。
结论
沪镍2503：120000-130000区间运行。
沪镍每日观点
基本面：现货价格持平，镍矿价格偏强，印尼矿短缺，镍铁价格稳中有升，成本线小幅上移，库存上升，下游消费未完全恢复，中性。
基差分析
不锈钢平均价格13787.5，基差742.5，偏多。
库存分析
期货仓单：104118，+300，偏空。
盘面分析
收盘价在20均线以下，20均线持平横向运行，中性。
结论
不锈钢2505：20均线上下震荡运行。
多空因素
利多：新能源汽车数据良好，12月产销表现良好。
利空：国内产量同比大幅上升，需求无新增长点。
基差数据
沪镍上一交易日上海现货-沪镍基差（690）。
价格概览
现货与期货价格对比，SMM1#电解镍124550，冷卷304*2B（无锡）13750，期货沪镍主力123860。
镍仓单、库存
上期所镍库存37297吨，期中期货库存29117吨，分别增加1956和减少348吨。
伦镍库存184692，+840；沪镍（仓单）29744，+627。
不锈钢仓单、库存
无锡库存64.69万吨，佛山库存32.93万吨，全国库存107.19万吨，环比上升2.6万吨。
期货仓单104118，+300。
镍矿、镍铁价格
红土镍矿CIFNi1.5%52520美元/湿吨，红土镍矿CIFNi0.9%31310美元/湿吨。
高镍8-12965.5964.51元/镍点，低镍2以下345034500元/吨。
不锈钢生产成本
传统成本废钢生产成本低镍+纯镍成本130621341316733。
镍进口成本测算
进口价折算125991元/吨。
