金融工程周报：IC和IM长周期回升

金融工程周报 p截至2月14日当周，期指反弹为主，IH2502上涨1.18%，IF2502上涨2.03%，IC2502上涨4.26%，IM2502上涨4.68%。全市场股指期货活跃度有一定回落，日均成交量较前一周减少1.10%至51.63万手. 操作评级股指☆☆☆国债☆☆☆ p从高频宏观基本面因子评分来看，期指方面，通胀指标3分，流动性指标4分，估值指标9分，市场情绪指标6分。期债方面，通胀指标8分，流动性指标7分，市场情绪指标8分。期限结构方面，IF、IH基差升水走阔明显，IC贴水收窄。IM各合约基差走弱，基差贴水小幅走阔。 010-58747784gtaxinstitute@essence.com.cn王锴金融工程组Z0016943F03091361 p金融衍生品量化CTA策略上周净值上升0.24%，主要为周二做多T合约并持有至周三平仓。1月社融和信贷数据均超预期，对于IC和IM提升作用较为明显。短周期方面，汇率的作用已经显著减轻，险资参与度有所上升。持仓量方面，随着日内换手的不断增加，IM持仓量边际小幅下降，IF和IH有所上升。目前期指整体综合信号中性偏强。期债方面，目前持仓量上显示出明显的边际回落，短期面临一定向下调整的压力，短周期资金面压力有所缓和，TF信号强度略高于T，综合信号中性震荡。 p风险提示：1、经济复苏力度不及预期。2、美联储政策进一步超预期。3、地缘政治风险超预期 期债评分（0~10） 【股债横截面策略】 【策略介绍】 品种池为股指期货和国债期货。其目的是在金融期货盘面内，运用多策略模型择优配置合约，实现净值稳定增长。其中短周期模型聚焦于市场风格，外部因素，资金面三大高频金融数据板块；长周期模型关注市场预期，聚焦于宏观经济数据等低频指标。这一部分我们在之前的系列报告中做过详细的介绍，主要逻辑为从高维数据中选出有效且相对独立的因子，依照主观分析框架，建立具有样本外泛化能力的模型。持仓量主要是考虑机构多空单持仓量进行合成。 1.综合信号强度由3个独立模型的信号加权合成(0-1)。2.原则上取综合信号强度前2位，且数值大于等于0.6的合约做多。取综合信号强度后2位，且数 值小于等于0.4的合约做空。 3.由于持仓量数据受交割日前展期影响较大，屏蔽交割日前7日的信号。 4.日内跌超1%视为止损点。等权重分配资金仓位。连续两个交易日同方向信号将被屏蔽。若策略未达预期，也可根据自身情况止损或止盈。 数据来源：wind，国投期货