汽车行业周报：天神之眼标配，加速智驾普惠

行业研究/行业点评 2025年02月17日 天神之眼标配，加速智驾普惠 行业及产业汽车 ——汽车行业周报（2025/02/10-2025/02/16） 本周汽车板块整体表现与沪深300涨幅持平。本周汽车板块收7,004.6点（+1.19%），与沪深300涨幅持平（+1.19%），板块排名15/31。子板块方面，乘用车/摩托车及其他/汽车服务/汽车零部件/商用车板块，分别+3.71%/+3.65%/+0.52%/+0.07%/-1.61%。 强于大市 1月乘用车销量同比-12.1%，新能源车销量同比+10.5%。1月国内狭义乘用车零售179.4万辆，受春节因素影响，同/环比分别-12.1%/-31.9%；新能源乘用车国内零售74.4万辆，同比+10.5%，渗透率41.5%。今年以来，国内狭义乘用车累计零售179.4万辆，同比-12.1%。 车企加速智驾普及，DeepSeek赋能人车交互。1）比亚迪2月10日召开智能化战略发布会，全系车型搭载“天神之眼”高阶智驾系统，开启“全民智驾时代”；长安汽车2月9日首场智能化战略“北斗天枢2.0”计划发布会，开启“四大数智升级行动”。2）多车企搭上DeepSeek“智能快车”，优化智能座舱领域。比亚迪宣布全面接入DeepSeek；深蓝汽车计划一季度全车型系统升级；奇瑞集团依托模型优化智能座舱语音响应及场景应用；长城汽车DeepSeekdemo完成车内测试；零跑汽车全新座舱系统即将上线；东风汽车自主品牌车型已接入模型；上汽集团体系引入模型训练；吉利汽车自研星睿大模型完成深度融合。 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 国资车企筹划重组，极氪科技集团成立。1）长安汽车、东风汽车发布公告称，其各自间接控股股东中国兵器装备集团有限公司、东风汽车集团有限公司，均正在与其他国资央企集团筹划重组事项。2）极氪51%股份控股完成领克收购及注资事项，极氪科技集团正式成立，2025年力争实现40%的增长率、71万辆的年度销量目标。 【投资建议】乘用车：看好自主整车智能化(高阶智驾+智能座舱)加速突破，建议关注【小鹏汽车、小米集团】；零部件：a.看好电动智能核心技术自主供应链崛起，建议关注【科博达、保隆科技、合兴股份】; b.看好汽零供应链围绕具身智能(人形机器人)展业加速成长，建议关注【凌云股份、中鼎股份、豪能股份】；汽车服务：看好电动智能自主品牌加速发展扩容汽车检测，建议关注【中国汽研】 【风险提示】海内外政策变化风险、原材料价格波动风险、有效需求不足风险、技术落地不及预期风险等。 证券分析师 吴迪S0820525010001021-32229888-25523wudi@ajzq.com 目录 1.本周市场回顾......................................................................................5 1.1汽车板块与沪深300涨幅持平，板块排名15/31..........................................51.2电动智能自主供应链崛起，具身智能展业加速.............................................61.3多车企发布产销公告.........................................................................................7 2.行业跟踪.............................................................................................9 2.1总体汽车销量季节性回落，1月新能源车同比增长......................................92.2国资车企筹划重组，DeepSeek赋能人车交互..............................................132.3新能源车上市规划...........................................................................................14 图表目录 图表1：本周汽车板块+1.19%，板块排名15/31.........................................................5图表2：本周乘用车板块+3.71%...................................................................................5图表3：本周汽车行业PE-TTM估值+1.49%.................................................................6图表4：本周汽车行业PB-MRQ估值+1.59%...............................................................6图表5：A股申万汽车本周涨跌幅前15个股（%）...................................................6图表6：关注个股本周涨跌幅（%）............................................................................7图表7：2月上旬乘用车市场零售销量同比下降（辆）............................................9图表8：1月国内总体市场零售销量同环比下降（万辆）........................................9图表9：1月国内新能源车市场零售销量同比增长（万辆）....................................9图表10：主要车企/品牌新能源乘用车1月销量表现分化（辆）..........................10图表11：1月汽车经销商库存系数1.40低于警戒线（%）....................................10图表12：汽车12月出口环比+2.9%...........................................................................11图表13：乘用车12月出口环比+1.7%.......................................................................11图表14：商用车12月出口环比+9.9%.......................................................................11图表15：新能源汽车12月出口环比+61.4%.............................................................11图表16：沪铜指数本周环比+1.1%.............................................................................12图表17：沪铝指数本周环比+0.5%.............................................................................12图表18：冷轧薄板含税价本周环比-0.5%（元/吨）................................................12图表19：天然橡胶期货结算价本周环比+1.9%（元/吨）........................................12图表20：聚丙烯期货结算价本周环比+0.2%（元/吨）............................................12图表21：99.5%电池级碳酸锂本周环比-1.4%（元/吨）...........................................12图表22：一周上市新车（新款车型/垂直换代）......................................................14图表23：关注车企新车规划.......................................................................................14 1.本周市场回顾 1.1汽车板块与沪深300涨幅持平，板块排名15/31 本周汽车板块整体表现与沪深300指数涨幅持平。本周汽车板块报收7,004.6点，上涨1.19%，板块排名15/31，同期沪深300指数报收3,939.0点，上涨1.19%。子板块方面，乘用车板块+3.71%；摩托车及其他板块+3.65%；汽车服务板块+0.52%；汽车零部件板块+0.07%；商用车板块-1.61%。 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 估值方面，截至2月14日收盘，汽车行业PE（TTM）为32.11倍（上周为31.64倍）；汽车行业PB（MRQ）为2.56倍（上周为2.52倍）。 资料来源：Wind，爱建证券研究所 资料来源：Wind，爱建证券研究所 1.2电动智能自主供应链崛起，具身智能展业加速 本周申万、恒生汽车板块： 1）涨幅前5个股：艾可蓝（+53.93%）、耐世特（+28.03%）、东风科技（+26.73%）、东风集团股份（+21.98%）、潍柴重机（+19.71%）； 2）跌幅前5个股：建设工业（-11.48%）、肇民科技（-11.21%）、派特尔（-11.08%）、福达股份（-10.50%）、美东汽车（-10.04%）。 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 关注个股本周表现： 保隆科技（+11.46%）、中鼎股份（+9.77%）、科博达（+5.37%）、小米集团（+5.30%）、凌云股份（+4.26%）、豪能股份（+2.76%）、中国汽研（+1.20%）、合兴股份（+0.06%）、小鹏汽车（-6.21%）。 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 1.3多车企发布产销公告 【恒勃股份】投资设立海外子公司并完成设立登记 2025年2月14日，恒勃股份（301225.SZ）为进一步拓展海外市场，使用自有资金10万美元在塞舌尔设立全资子公司，并通过塞舌尔新设全资子公司使用自有资金10万美元在新加坡新设全资孙公司。 【索菱股份】对外投资设立全资孙公司 2025年2月14日，索菱股份（002766.SZ）全资子公司无锡索菱在成都市设立全资子公司成都索菱，注册资本2,000万元，由无锡索菱自有资金出资持有100%股权。 【吉利汽车】完成须予披露及关连交易 2025年2月14日，吉利汽车（0175.HK）于领克收购事项及领克注资事项完成后：领克当前由宁波吉利拥有49%之权益及浙江极氪拥有51%之权益。领克已成为极氪之间接非全资附属公司及本公司之间接非全资附属公司。 【凯众股份】可转债申请文件的审核问询函的回复（修订版） 2025年2月13日，凯众股份（603037.SH）募集资金除用于补充流动资金外，拟投向“南通生产基地扩产项目”，以提升核心产品聚氨酯减震元件和轻量化踏板总成的产能。 【北汽蓝谷】部分募投项目结项、变更及金额调整的核查意见 2025年2月12日，北汽蓝谷（600733.SH）获准向特定对象最终实际发行