基础化工行业周报：春耕推动化肥涨价，关注尿素与钾肥市场

1. 化工市场：春耕推动化肥涨价，关注尿素与钾肥市场

• 核心观点：本周尿素和氯化钾价格上涨明显，主要受春耕备肥需求启动的拉动。尿素市场因长期低迷，开工率低，利润不佳，但在国内采购修复和印度招标消息影响下，期货和现货市场活跃。钾肥市场供应偏紧，进口货源不足，贸易商惜售情绪明显。
• 关键数据：
  • 中国2025年1月制造业PMI为49.1，环比下降1个百分点。
  • 2024年12月工业品PPI同比下降2.2%，规模以上工业增加值同比增长5.8%。
  • 2024年12月中国出口金额3356.3亿美元，同环比分别增长10.7%/7.6%。

2. 石化板块

• 本周观点：关注美国对俄罗斯及伊朗制裁，国际油价震荡小涨。美国对伊朗和俄罗斯的制裁引发市场对原油供应的担忧，油价小涨。国产LNG价格重心上行，美国极寒天气导致天然气期货价格高位运行。
• 行业数据与上市公司跟踪：图表展示了炼油利润、不同工艺烯烃利润及全球油气估值体系等数据。

3. 投资建议

• 建议关注：尿素与钾肥市场，重点公司推荐：鲁西化工、华鲁恒升、中化化肥、湖北宜化等。

4. 风险提示

• 风险提示：原油价格大幅波动风险、汇率波动风险、贸易摩擦持续恶化的风险、行业竞争加剧风险。