第一期：全球金融监管动态月刊（1月1日-1月31日）

监管动态月刊 全球金融监管动态—1月重点监管活动 发布2025年1月的保险风险仪表盘。仪表盘显示，欧洲保险业的风险总体保持稳定，处于中等水平，但存在一些不足，这些不足主要是源于市场波动和房地产价格的变化。 发布代理主席的声明，阐明该监管机构在未来几个月内的重点关注事项，包括调整资本和流动性规定，提高处置大型金融机构的能力和准备度以及改进银行合并审批流程等。 国务院办公厅下发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（下称《意见》）。《意见》涵盖基金设立、募资、运行、退出全流程，分八个部分提出25条措施： 1月17日，证监会公布《期货市场程序化交易管理规定（试行）（征求意见稿）》。《规定》共七章三十七条： 总体要求，提出促进形成规模适度、布局合理、运作规范、科学高效、风险可控的政府投资基金高质量发展格局； 明确程序化交易的定义和总体要求； 找准定位，更好服务国家发展大局； 完善分级分类管理机制。明确对基金设立的分级管理要求，完善不同类型基金差异化管理机制； 明确交易监测与风险管理要求； 提升专业化市场化运作水平。规范基金运作管理，优化基金投资方式，充分发挥基金管理人作用，健全基金绩效管理，建立健全容错机制，优化基金发展环境； 明确对相关主体的适用安排。 《规定》明确期货交易所应当建立主机交易托管信息报告制度和交易席位管理制度等，明确期货公司不得将交易信息系统的管理权限开放给客户等，程序化交易者不得利用系统对接非法经营期货业务等。 优化退出机制，促进投资良性循环； 强化内控建设，防范化解风险； 中国人民银行拟出台《商业银行、信用社代理支库业务审批管理办法》监管机构：中国人民银行 中国人民银行网站公布《关于<商业银行、信用社代理支库业务审批管理办法（征求意见稿）>公开征求意见的通知》。《办法》共四章三十六条，对申请条件、审批流程、有效期及延续安排等进行了规定，明确规定初审行应采用评审组的方式，并新增行政许可有效期相关规定，有效期设置为四年。 会同中国人民银行更好发挥2项结构性货币政策工具效用，加强战略性力量储备和稳市机制建设，进一步打通中长期资金入市卡点堵点，协同推动各类中长期资金建立长周期考核机制，提高权益投资比例，深化公募基金改革，优化境外上市备案制度，拓展资本市场跨境互联互通，全面落地上市公司市值管理指引，加大上市公司分红、回购激励约束，加快制定对控股股东、实际控制人行为约束的总体监管方案等。 完善评级流程，设定动态调整环节； 强化评级结果运用，强化分级分类监管。 业务类型：金融产品、工具和服务 1月17日，国家金融监管总局网站公布《关于印发保险公司监管评级办法的通知》。《办法》共五章二十七条，要求全面考虑公司治理、偿付能力、负债质量、资产质量（含资产负债匹配）、信息科技、风险管理、经营状况、消费者权益保护等公司经营管理各方面的风险，并根据整体风险大小确定评级结果，对于保险集团（控股）公司、财产保险公司、人身保险公司和再保险公司建立了统一的监管评级框架，采用一致的评级方法、评级程序和等级分类。 中国人民银行等五部门发出《关于金融领域在有条件的自由贸易试验区（港）试点对接国际高标准推进制度型开放的意见》（下称《意见》）。《意见》从允许外资金融机构开展与中资金融机构同类新金融服务、120天内就金融机构开展相关服务的申请作出决定、支持依法跨境购买一定种类的境外金融服务、便利外国投资者投资相关的转移汇入汇出、完善金融数据跨境流动安排、全面加强金融监管等六方面提出20条政策措施。 国家金融监管总局发布小额贷款公司监督管理暂行办法监管机构：国家金融监管总局 国务院办公厅转发国家金融监管总局《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》的通知——国办函(2025)14号 监管机构：国家金融监管总局业务类型：监督方法 1月17日，国家金融监管总局网站公布《小额贷款公司监督管理暂行办法》。《办法》共七章六十条，包括总则、业务经营、公司治理与风险管理、消费者权益保护、非正常经营企业退出、监督管理、附则等，明确小额贷款公司业务范围及贷款集中度比例要求，优化单户贷款余额上限标准，严禁出租出借牌照等违规“通道”业务，严格“1+4”融资杠杆倍数指标，明确小额贷款公司发行债券和资产证券化产品的条件，明确不良贷款划分标准，对小额贷款公司放贷资金实施专户管理等。 国务院办公厅转发国家金融监管总局《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》（下称《意见》）。根据《意见》，到2029年，信托业风险得到有效管控，业务转型有序推进，机构经营更加稳健，法律制度进一步健全，全过程监管持续加强，信托业高质量发展基础不断夯实。到2035年，基本形成坚守定位、治理完善、经营稳健、服务专业、监管有效的信托业新格局。为此，《意见》从推动信托业回归本源、严格信托公司市场准入监管、加强信托公司持续监管等多方面作出部署。 公室、金融基础设施发展等，务求香港和海合会双方能共同获益。 风险管理及在授权范围内进行投资； 香港金管局和中国人民银行宣布深化香港与内地金融合作的新政策措施监管机构：香港金管局、中国人民银行（HKMA PBOC） 业务类型：治理与战略/声誉风险 香港财经事务及库务局及香港投资推广署公布“新资本投资者入境计划”优化措施详情监管机构：香港财经事务及库务局、香港投资推广署（FSTB Invest HK） 香港金融管理局（HKMA）联同中国人民银行（PBOC）于1月13日宣布新措施，以进一步深化中国香港和内地金融市场互联互通，强化香港作为全球离岸人民币业务枢纽的地位，包括： 业务类型：金融产品、工具和服务 推出HKMA人民币贸易融资流动资金安排； 香港财经事务及库务局（FSTB）及香港投资推广署公布“新资本投资者入境计划”优化措施详情。 进一步优化扩容“债券通”（南向通）的安排； 发展利用“债券通”（北向通）债券作为抵押品的离岸人民币回购业务； “新计划”的申请人只须要证明在提出净资产审查申请日期前六个月（优化前为两年）的整段期间内，一直绝对实益拥有市值不少于3,000万港元净值的净资产或净资本； 利用“债券通”（北向通）债券作为香港场外结算公司（OTCC）的履约抵押品； 于计算净资产规定时，申请人与其家庭成员共同拥有的净资产或净资本当中由申请人绝对实益拥有的份额会获考虑； 透过申请人全资拥有的合资格私人公司的投资将可计入“新计划”的合资格投资金额内。 金融系统内传播和放大。工具包包含三类指标，用于从前瞻性角度监测气候相关脆弱性。这些指标包括： 采取措施对ISO 20022数据要求的一致性进行中期治理和维护，以加强跨境支付； 计划于2025年初建立一个全球ISO 20022市场实践小组，支持数据要求的常规维护； 代表指标，用于提供关于转型风险和实体风险潜在驱动因素的早期信号； 推动并支持行业工作，根据数据要求的一致性制定全球ISO 20022快速支付的市场实践指南。 敞口指标，用于衡量实体经济和金融系统中直接和间接敞口的程度； 风险指标，用于量化对金融机构和整个金融体系的影响。 金融稳定委员会（FSB）发布了一份报告，探讨金融和非金融企业的转型计划可能在金融稳定性评估中发挥的作用。FSB特别关注这些计划作为监测气候相关金融风险和脆弱性的信息来源的相关性，以及作为帮助应对其中一些风险的工具的相关性。报告发现，尽管气候转型计划具有潜力，但目前数据可用性方面的限制以及关键指标在范围、覆盖面和质量上的差异意味着它们尚无法实际用于金融稳定和宏观审慎目的。采用的广泛性及进一步推进转型计划的标准化有助于解决这一不足。 国际保险监管协会（IAIS）发布了其2025-2026年路线图，概述了IAIS为支持其四个核心目标将开展的项目和活动。这些核心目标包括： 监测并应对全球保险业中的主要风险和趋势； 制定并维持全球公认有效且相称的监管准则； 通过分享良好的监管实践、促进对监管议题的理解以及促进能力建设来支持成员； 评估全面且一致的全球标准实施情况。 金融稳定委员会发现，二十国集团金融监管改革增强证券化市场的韧性监管机构：金融稳定委员会（FSB） 业务类型：金融产品、工具和服务 国际货币基金组织发布一份关于代币化和金融市场低效的报告监管机构：国际货币基金组织（IMF） 金融稳定委员会（FSB）发布了其关于二十国集团金融监管改革对证券化影响评估的最终报告。 该报告强调了各国监管机构和国际组织需要考虑的关键问题： 国际货币基金组织（IMF）发布了一份题为《代币化与金融市场低效》的报告。该报告引入了一个以市场低效为中心的分类法和概念框架，用于评估代币化对金融市场的影响。报告提出： 有必要根据证券化结构中合成式风险转移和私人信贷的增长等发展情况监测证券化市场的风险； 如果代币化促使机构相互关联性更高，并持有更低的流动性缓冲或更高的杠杆率，可能会放大冲击，从而危及金融稳定； 考虑到全球大部分抵押贷款债券（CLOs）市场目前并未在这些要求下运营，且CLO结构中使用第三方风险融资，在CLO中风险留存要求对风险对齐的有效性； 代币化项目本身可能引入新的风险，如一连串的附带合同或错误代码带来的风险； FSB成员国司法管辖区在改革实施方面的差异，这些差异产生的影响需要在当局探索框架调整机会时予以考虑。 尽管金融中介机构之间的竞争可能增加，但由于网络效应，市场基础设施的提供可能会变得更加集中。 全球金融创新网络（GFIN）发布了一份报告，概述了面向消费者的人工智能（AI）的关键洞察及其对全球金融创新的影响。该报告涵盖了AI在机器人咨询、个性化金融服务和消费者教育及信息领域的应用。此外，报告还介绍了不同司法管辖区采用AI的方法。 美国联邦存款保险公司发布代理主席Travis Hill 的声明监管机构：美国联邦存款保险公司（FDIC） 美国消费者金融保护局就数字支付隐私和消费者保护征求意见监管机构：美国消费者金融保护局（CFPB） 业务类型：治理与战略/声誉风险 美国联邦存款保险公司（FDIC）发布了代理主席Travis Hill的声明。在未来几周以及几个月内，FDIC将重点关注以下方面： 美国消费者金融保护局（CFPB）发布了一份征求意见稿，涉及加强数字支付领域的隐私保护以及防止有害监视，尤其是通过大型技术平台提供的数字支付服务。CFPB正在就实施现有的金融隐私法律以及如何应对侵入性数据收集和个性化定价问题征求意见。此外，CFPB还就一项拟议的解释性规则征求意见，该规则概述了《电子资金转账法》如何适用于新型的数字支付机制。《电子资金转账法》为消费者提供了防范错误和欺诈的保护措施。 对所有法规、指导和手册进行全面审查，以确保FDIC的规定和方法能够促进一个充满活力、不断增长的经济； 采取更加开放的态度对待创新和技术采用； 改进银行合并审批流程，并替换2024年的政策声明，以确保符合《银行兼并法》的合并交易能够及时获得批准； 美国金融业监管局发布2025年监管报告监管机构：美国金融业监管局（FINRA）业务类型：监督方法 撤销过去三年中存在争议的提案； 改进监管过程，更多地关注核心金融风险，减少对程序的关注，并重新评估监管申诉流程； 提高处置大型金融机构的能力和准备度，吸取2023年代价高昂的失败教训； 美国金融业监管局（FINRA）发布其2025年监管报告，涵盖了FINRA会员监管、市场监管和执法计划中的观察结果。该报告涉及24个主体，囊括了新的内容。2025年报告中涵盖的新内容包括： 调整资本和流动性规定，以适当平衡推动经济增长与确保安全稳健和抵御冲击的能力； 鼓励更多创新的活动，确保银行业有健康的新生力量进入市场； 复杂产品的销售实践及最佳利益规则的合规情况； 努力确保守法客户能够继续获得银行账户和银行服务，而不会失去这些权利； 使《银行保密法》的实施现代化； 人工智能（包括生成式AI）； 研究存款行为，以更