碳市场周度报告

2025 年 02 月 14 日 行业:碳市场 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料油）021-60635738lijie@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3031215 研究员：任俊弛（PTA/MEG）021-60635737renjunchi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3037892 研究员：彭浩洲（工业硅/多晶硅）028-8663 0631penghaozhou@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3065843 研究员：彭婧霖（聚烯烃）021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 研究员：刘悠然（纸浆）021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇）021-60635730lijin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015157 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱）021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、碳市场概况 2024 年，全国碳市场碳排放配额（CEA）年成交量 1.89 亿吨，年成交额181.14 亿元，创全国碳市场 2021 年上线交易以来年成交金额新高。其中，挂牌协议交易成交量 3702.74 万吨，成交额 36.31 亿元；大宗协议交易成交量1.52 亿吨，成交额 144.82 亿元。 2025 年 1 月，全国碳市场价格为 93.43 元/吨，月内最高价 97.01 元/吨，最低价 93.35 元/吨，收盘价较上月最后一个交易日下跌 4.16%。本月全国碳排放配额总成交量 1991569 吨，总成交额 182328217.14 元。其中，挂牌协议交易成交量 241569 吨，成交额 22668217.14 元；大宗协议交易成交量 175 万吨，成交额 15966 万元。2025 年 1 月，全国碳市场碳排放配额的成交量为 199.16万吨，较去年同期的 301.63 万吨减少 102.47 万吨。 2 月第 1 周，全国碳排放权价格收盘价 92.93 元/吨，最低价 92.93 元/吨，收盘价较上周最后一个交易日下跌 0.54%。2 月第 1 周，全国碳排放配额总成交量 1 万吨，总成交额 93 万元，均为挂牌协议交易成交。2025 年 1 月 1 日至2 月 7 日，全国碳市场碳排放配额成交量 200.16 万吨，成交额 183,258,217.14元。截止 2 月 13 日，全国碳市场收盘价格 92.34 元/吨，较 2 月初价格小幅下跌，总体以稳为主。 全国碳市场履约使用中国核证自愿减排量（CCER）的买入价格预期为87.73 元/吨，卖出价格预期为 89.63 元/吨，中间价为 88.68 元/吨，低于全国碳市场价格（CEA）3.66 元/吨。（复旦碳价指数预测） 欧盟碳期货价格 78.05 欧元/吨，周度价格下跌 5.14%，周度成交量 13.53万手。欧盟碳市场价格自去年 2 月探低至 51.55 元/欧之后一路上涨至目前高位，欧盟碳价格在 2023 年最高曾经涨至 100.15 欧元/吨，从欧盟委员会文件查询现货市场单吨违约罚款为 100 欧元，即违约经济成本。短期之内，欧盟碳期货价格冲高后将震荡运行。 二、行情要闻 山东省交易量和交易额均居全国首位：山东生态环境厅总工程师徐本亮介绍，山东省纳入全国碳市场的电力企业数量与履约量均居全国首位，履约任务最重。截至 2024 年年底，全省累计共有 323 家重点排放单位参与交易，全国碳排放配额累计买入量 1.01 亿吨，成交额 58.32 亿元；累计卖出量 1.33 亿吨，成交额 84.72 亿元，交易量和交易额均位居全国首位。 国家发展改革委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》：细节主要聚焦推动新能源上网电量参与市场 交易。新能源项目（风电、太阳能发电，下同）上网电量原则上全部进入电力市场，新能源项目可报量报价参与交易，也可接受市场形成的价格。由此可能会导致光伏终端项目在 5 月 31 号之前抢装，提前透支后续需求，终端需求短期迎来改善将逐步向上游传导。 上海市发布《2024 年上海碳市场年度报告》：2023 履约周期，是上海碳市场第十一个履约周期，市场总体运行平稳，价格稳步攀升。配额成交量 680.43万吨，较上一周期增长 39.8%，成交金额 5.17 亿元，较上一周期增长 52.3%，创开市以来新高。该周期内，按照 2030 年前实现碳达峰的阶段性目标要求，本市在配额分配中延续了以碳强度控制为主的基本思路，对 3/4 纳管企业采用历史强度法或行业基准线法进行分配。坚持为全国碳市场试制度、探新路，本市积极创新预配额提前发放机制，引导企业提高碳资产管理意识；创新减污降碳协同增效激励机制，推进解决“环保不一定降碳”难题；创新自愿减排交易产品并上线运行，实现碳普惠减排量在配额市场闭环消纳。 国 家 能 源 集 团 国 华 投 资 江 苏 分 公 司 成 为 集 团 公 司 内 登 记 成 功 的 首 例 新CCER(国家核证自愿减排量)项目：2 月 5 日，国华投资江苏东台四期项目是国家能源集团成立后建设投运的首个海上风电项目，该项目安装 63 台 0.4万千瓦和 12 台 0.42 万千瓦风电机组，于 2019 年 12 月 12 日并网运行。该项目投产后，年发电量 81354 万千瓦时。 通威股份 2025 年暂无大型项目开工计划：在接受投资者调研时表示，截至2024 年三季度末，公司货币资金+交易性金融资产合计约 310.9 亿元，即使在 2024 年光伏产业链各环节市场价格大幅下降，甚至持续低于行业现金成本的冲击下，公司仍然保持了较强的经营韧性，全年维持经营性现金净流入。目前公司现金储备充足，2025 年暂无大型项目开工计划，预计今年主要资本开支为部分存量项目的尾款支付。 中国始终是应对气候变化的实干家和行动派：2 月 11 日，例行记者会上强调中国将按照自己的路径、方式和节奏确定不移地兑现已承诺的“双碳”目标。目前中方正在按照《巴黎协定》及首次全球盘点的要求，研究制定新一轮国家自主贡献，将本着积极负责任的态度，基于自身国情能力和发展阶段，于今年适时向《联合国气候变化框架公约》秘书处通报 2035 年国家自主贡献。 三、参考图片 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：trading view，建信期货研究发展部 数据来源：百川，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com