- 碳酸锂行情：上周碳酸锂期货盘面震荡回落，现货跌价，基本面矛盾显化市场情绪走弱。主力合约2505合约收于76780元/吨。SMM电池级碳酸锂现货均价7.63万元/吨，工业级碳酸锂均价7.34万元/吨，周环比分别下跌1.36%和1.01%；电碳和工碳价差缩窄至2850元/吨。
- 供给：
- 节后上游陆续复产速度较快，叠加近期智利发运碳酸锂增加，后续供应增量预期明确，上周的周度产量数据已显现出增量。
- 1月产量62490吨，环比减少7175吨，同比增长50.49%；其中，电池级碳酸锂产量46765吨，较上月减少6060吨，同比增加68.82%；工业级碳酸锂产量15725吨，较上月减少1115吨，同比增加13.77%。
- 1月锂辉石提供主要减量，江西整体减停量较四川地区更少，盐湖季节性影响弱化有小幅增量。
- 2月碳酸锂月度产能预计12.8万吨，较上月继续提升，氢氧化锂产能4.92万吨，较上月回升。碳酸锂2月的月度开工率预计45%，较上月提升1%。
- 上周样本周度库存总计109333吨，冶炼厂库存39107吨，下游库存30915吨，其他环节库存39311吨。
- 12月碳酸锂月度进口总量28034.57吨，较上月增加8799.73吨，主要来自智利，上月阿根廷进口小减。
- 需求：
- 需求整体仍偏强，下游采买意愿较高，头部电池订单比较饱满。近期仍有材料厂持续补库，一季度需求表现或仍偏强，但也需注意需求利好已经逐步反馈，持续关注边际变化。
- 1月碳酸锂需求量82463吨，较上月减少7609吨，同比增幅82.3%。
- 2月三月材料产量预计49355吨，较上月减少5225吨，同比增加4.8%。其中，中低镍三元（523/622）产量分别为10825吨和15080吨，较上月减量；高镍三元（811）产量20000吨，NCA产量预计810吨，均有下滑。
- 2月磷酸铁锂月度产量预计216470吨，环比减少14.05%，同比增加161%；钴酸锂月度产量预计6690吨，环比减少5%，同比增加52%；锰酸锂月度产量预计10330吨，环比减少15%，同比增加41%。
- 1月国内废旧锂电月度回收总量22576吨，环比减少13%，同比减少3.25%。其中，三元废料月度回收量8406吨，较上月减少23.5%，磷酸铁锂废料回收总量13647吨，较上月减少6.08%。
- 终端情况：
- 1月新能源车市场零售74.4万辆，同比增长10.5%，环比下降42.9%，新能源车的国内零售渗透率也达到41.5%，较去年同期提升9个百分点。
- 12月，我国动力电池装车量75.4GWh，环比增长12.2%，同比增长57.3%。其中，三元电池装车量14.3GWh，占总装车量19.0%，环比增长5.5%，同比下降13.4%；磷酸铁锂电池装车量61.0GWh，占总装车量80.9%，环比增长14.0%，同比增长95.1%。
- 结论：
- 目前利空逐步显化，短期预计盘面以偏弱区间震荡为主，主力参考7.5-7.8万运行，关注矿端和盐厂供货情况及需求预期变化。
