全球原油需求预期增加 油价短期维持震荡运行

油价短期维持震荡运行 2025/2/16 目录CONTENTS 2原油供需基本面分析 行情回顾 第一部分 1.1中国INE原油期货主力合约价格走势 1.2美国WTI原油期货连续合约价格走势 原油供需基本面分析 第二部分 2.1中国原油月度产量 12月份，我国规模以上工业原油产量1790.2万吨，同比增长1.4%。2024年1-12月份，规上工业原油累计产量21282.3万吨，同比增长1.8%。 2.2中国原油月度进口量 据海关总署数据，全年进口总量为5.534亿吨，相当于每天进口1104万桶，而2023年创下了每天1128万桶的纪录。2024年12月进口量降至4784万吨，即每天1127万桶，低于11月的每天1181万桶以及2023年12月的每天1139万桶。“2024年原油进口量低于预期，市场原本预期其进口量会从2023年保持稳定到更强的增长态势。交通运输电气化抑制了增长。” 2.3中国炼厂开工率及月度原油加工量 2.4INE原油注册仓单库存及下游地炼成品油库存 2.5美国原油产量和下游炼厂开工率 美国原油日产量维持在历史最高点。美国能源信息署数据显示，截至2月7日当周，美国原油日均产量1349万桶，比前周日均产量增加1万桶。 2.6美国原油钻机数 通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截至2025年2月14日当周，石油钻井数为481座，比前周增加1座。 2.7美国原油库存 美国炼油厂进入检修高峰，原油库存持续增加。美国能源信息署数据显示，截至1月31日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.18854亿桶，比前一周增长891.4万桶；美国商业原油库存量4.2379亿桶，比前一周增长866.3万桶；美国汽油库存总量2.51088亿桶，比前一周增长223.3万桶；馏分油库存量为1.1848亿桶，比前一周下降547.1万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2094.7万桶，减少3.4万桶。过去的一周，美国石油战略储备3.95064亿桶，增加了25万桶。 2.8美国原油库存变化（EIA） 2.9沙特原油产量 2.10 OPEC原油产量 后市展望 第三部分 4.1全球原油供需情况 4.2原油后市展望 美国原油库存连续第三周大幅增加，美国总统特朗普和俄罗斯总统普京同意就结束俄乌冲突展开谈判，美国通胀回升加剧对美联储将在相当长一段时间内维持利率不变的预期。美国能源信息署数据显示，截至2月7日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.23173亿桶，比前一周增长431.9万桶；美国商业原油库存量4.2786亿桶，比前一周增长407万桶；美国汽油库存总量2.48053亿桶，比前一周下降303.5万桶；馏分油库存量为1.18615亿桶，比前一周增长13.5万桶。 欧佩克在周三公布的2月份《石油市场月度报告》预计2025年全球石油日均需求增长140万桶，同比增加约10万桶；其中非经合组织石油日均需求增长约130万桶；这一增长幅度将延续到2026年。国际能源署在周四发布的石油市场月度报告中小幅上调了对全球石油需求增长预测，并表示随着欧佩克及其减产同盟国提高对产量配额的遵守率，市场上预期供应过剩正在减少。 技术面，油价短期维持震荡运行。操作建议：短线震荡思路操作。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发 研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但 不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 •国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号•分析师：范春华•从业资格号：F0254133•投资咨询号：Z0000629•电话：0755-23510056•邮箱：15048@guosen.com.cn