一、行情回顾和展望
- 行情回顾：本周国内三大油脂涨跌不一。豆油期货收跌近3%，主要因油厂大豆库存回升、供应担忧减弱及外围原料价格调整；棕榈油期货上涨超2%，受国内低库存、产地基本面利多及外围市场推动；菜籽油期货窄幅震荡，因国内供应过剩但进口成本回升提供支撑。
- 外盘表现：CBOT大豆期货震荡下跌近1%，因南美大豆丰产预期、美国库存高于预期及中国需求疲软；马棕油期货冲高回落收涨超1%，MPOB报告显示库存下降、斋月备货需求增加，但原油走弱限制反弹空间。
- 基本面变化：
- 南美大豆：巴西产量预期下调31.4万吨至1.66亿吨，阿根廷产量预期低于预期。
- 美国大豆：对中国出口量同比减少，但整体出口进度放缓。
- 国际棕榈油：MPOB报告显示马来西亚库存下降，产量和出口量环比减少，库存或进一步下降。
- 走势展望：
- 国内：豆油因需求不足库存调升继续回落；棕榈油进口价格倒挂，供给偏紧或支撑价格；菜籽油受进口成本上涨带动反弹。短期油脂市场面临调整压力。
二、基本面数据
- 美国大豆：出口进度放缓，对中国出口量同比减少。
- 巴西大豆：1月出口量低于去年同期，2月出口预期增加。
- 加拿大油菜籽：出口量同比减少，库存增加；压榨量同比大幅增长。
- 马来西亚棕榈油：1月产量、出口量环比下降，库存下降。
- 印尼棕榈油：产量同比减少，出口量增加，库存下降。
- 印度植物油：进口量同比减少，库存增加。
- 中国大豆进口：12月进口量同比减少，年度累计略增。
- 中国菜籽/油进口：12月进口量同比减少，年度累计菜籽增加、菜籽油减少。
- 中国棕榈油进口：12月进口量同比增加，年度累计大幅减少。
- 国内生产情况：豆油库存小幅下降，开机率偏低；菜籽油库存高企但进口成本上涨带动压榨利润；棕榈油库存下降，进口利润增加。
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