焦煤焦炭周度报告

汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 PART 01报告摘要 市场焦点 基本面概况 主要观点 双焦多空因素分析 随着春节假期结束，煤端供给逐步恢复 PART 03数据分析 ➢根据钢联数据统计，本周523家样本矿山的开工率为79%，较春节期间回升27.33%，日均精煤产量为71.88万吨，较春节期间增24.94万吨；110家样本洗煤厂开工率为60.2%，较上周增14.4%，日均产量48.935万吨增12.16万吨。随着春节假期结束，国内焦煤供应回升。截至2月8日周度统计，甘其毛都口岸的通关量为687825吨，蒙煤通关量回升。整体看，煤端供给逐步恢复。 国内端焦煤重返累库态势，港口库存去化 ➢截至2月14日当周，523家样本矿山的精煤库存为389.61万吨，较春节期间累库8.03万吨；110家样本洗煤厂的精煤库存为215.86万吨，较上周累库11.12万吨；港口库存为428.67万吨，较上周去库22.62万吨。节后，国内端供应量回升明显，去库不畅，库存压力仍较大。港口库存呈现走低态势。 PART 03数据分析 焦企炼焦煤以消耗库存原料为主，补库意愿低 ➢本周，全样本独立焦化企业的炼焦煤库存为879.45万吨，较上期减少了88.48万吨。目前焦企的库存可用天数为10.17天，较上期减少1.02天。独立焦企本周焦炭库存为157.68万吨，累库1.02万吨。节后，焦企焦炭去库不畅，原料炼焦煤以消耗库存原料为主，补库意愿低。 PART 03数据分析 钢厂原料库存有所去化 ➢本周，247家钢铁企业炼焦煤库存为778.69万吨，较上期减少了26.03万吨。库存可用天数为12.46天，较上期减少0.42天。焦炭库存为685.5万吨，较上期减少5.46万吨，可用天数为13.24天，较上期减0.03天。节后钢厂原料补库意愿不足，以消耗库存为主。 PART 03数据分析 焦炭整体产量稳定 ➢本周，全样本独立焦化企业的产能利用率为73%，较上期降0.03%，冶金焦日均产量在65万吨，较上期减0.03万吨；247家钢铁企业的产能利用率在86.89%，较上期增0.06%，焦炭日均产量在47万吨，较上期增加0.03万吨。本周焦炭整体产量持稳。 PART 03数据分析 成材供需情况 ➢根据钢联数据五大材统计，本周五大材总产量为814.62万吨增5.99万吨，表观需求为663.25万吨增87.53万吨，总库存为151.37万吨增加151.37万吨。随着春节假期的结束，下游陆续开工，钢材表需逐步回升。本周螺纹表需回升较慢，可能受到周中寒潮天气的影响以及部分工地开工可能要到元宵之后，使得供需错配明显，周度总库存累库113.98万吨，后续表需有望继续回升。 PART 03数据分析 铁水产量窄幅波动，焦炭消费量存支撑 ➢据钢联数据统计，截至2月14日当周，中国的焦炭消费量为102.6万吨，较上周减少了0.2万吨。铁水产量有所回升。从247家钢铁企业的数据看，铁水日均产量为227.99万吨，较上周减少了0.45万吨。高炉开工率为77.98%，较上周持平。随着假期结束，下游需求陆续启动，铁水产量有望保持，带动焦炭需求存支撑。 PART 03数据分析 焦企处亏损区间 ➢据钢联数据统计，截至2月14日当周，独立焦企的吨焦平均亏损为37元/吨，较上周增加10元/吨。2月10日，河北、山东主流钢厂对焦炭采购价招标下调，降幅为50-55元/吨，焦炭价格目前已累计下调八轮，累计降幅为湿熄焦400元/吨，干熄焦440元/吨。 双焦远月基差结构 ➢双焦期现价格呈现弱势。 PART 04后市研判 ➢美国总统特朗普签署备忘录，将引入对等关税，贸易壁垒增加。美国CPI和PPI均超预期，打压美联储宽松政策预期，限制国内货币政策空间，国内端定价的黑色跌幅明显。焦煤供应压力不减，库存去库难度大，使得上方弹性受限。目前海外宏观情绪扰动较大，国内两会政策以及“金三银四”需求仍有预期反复。盘面存分歧，波动加大，预计震荡为主。 PART 04后市研判 ➢目前钢材市场需求预期较弱，钢厂盈利率受限，钢企向焦企要利润，价格上方空间受压制，盘面跟随成本端焦煤波动。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。