农林牧渔行业2024年业绩预告综述：行业景气度向好，预盈率过六成

行业景气度向好，预盈率过六成 ——农林牧渔行业2024年业绩预告综述 截至2025年2月初，农林牧渔板块共有78家上市公司发布2024年度业绩预告，行业披露率为70%。行业景气度整体向好，预盈率达65%，首次亏损的上市公司占比下降，扭亏及预增占比有所提升。从二级子行业来看，种植业板块景气度下行，养殖业及饲料板块稳中向好，农产品加工板块表现分化，动物保健板块表现亮眼。春节后生猪消费进入淡季，猪价仍然面临下行压力，建议关注具备成本优势的生猪养殖龙头。 数据来源：聚源，万联证券研究所 投资要点： 板块全年预盈率过六成，行业景气度向好：截至2025年2月9日，农林牧渔行业共计111家A股公司，已有78家发布业绩预告，行业披露率为70%，在消费八大行业中位列第一。在所有已发布业绩预告的公司中，2024年农林牧渔行业预计盈利的公司数量为51家，行业预盈率65%，在消费八大行业中排行第四。分具体业绩预告类型来看，行业景气度整体向好，2024年首次亏损的上市公司占比由2023年的33%下降至14%，扭亏为盈的上市公司占比由16%提升至27%，预增占比也有小幅提升。同时也有部分公司业绩仍有待改善，持续亏损的公司占比维持在20%左右，预减占比由12%上升至21%。 宠物行业细分赛道解析宠物行业空间广阔，自主品牌大有可为盈利能力回升，养殖业亏损收窄 养殖业业绩改善，动物保健表现亮眼：从披露率来看：各子板块披露率均过半，农业综合3家上市公司全部披露了业绩预告，养殖业、渔业和饲料板块披露率均超过80%。从预盈率来看：各子板块业绩分化明显，农业综合板块公司全部预计盈利，养殖业板块预 盈 率 达83%， 饲 料 、 农 产 品 加 工 及 种 植 业 预 盈 率 分 别 为71%/71%/64%，渔业板块预盈率仅为20%，林业板块已披露业绩预告的3家公司全部预计亏损。从子板块预告类型占比来看：2024年种植业板块景气度下行，已披露业绩预告的公司中预增占比较2023年由29%下降至18%，同时有18%的公司首次出现亏损；养殖业及饲料板块稳中向好，两个板块过半公司实现扭亏为盈；农产品加工板块表现分化，预增占比由13%提升至29%，同时预减及首亏占比也有所上升；动物保健板块表现亮眼，首次亏损的上市公司占比由40%下降至20%，同时有20%的公司预计业绩大幅增长。 风险因素：产业政策变化风险，成本上升风险，疫病防控风险。 正文目录 1板块全年预盈率过六成，行业景气度向好...................................................................32养殖业业绩改善，动物保健表现亮眼...........................................................................43农林牧渔个股业绩披露情况...........................................................................................54投资建议及风险提示.......................................................................................................74.1投资建议................................................................................................................74.2风险因素................................................................................................................7 图表1：消费行业披露率..................................................................................................3图表2：消费行业预盈率..................................................................................................3图表3：农林牧渔行业业绩预告类型占比......................................................................3图表4：农林牧渔行业子板块披露率..............................................................................4图表5：农林牧渔行业子板块预盈率..............................................................................4图表6：种植业板块业绩预告类型占比..........................................................................4图表7：农产品加工板块业绩预告类型占比..................................................................5图表8：养殖业板块业绩预告类型占比..........................................................................5图表9：饲料板块业绩预告类型占比..............................................................................5图表10：动物保健板块业绩预告类型占比....................................................................5图表11：农林牧渔行业2024年业绩预告披露情况汇总..............................................5 1板块全年预盈率过六成，行业景气度向好 截至2025年2月9日，申万消费八大行业（农林牧渔、家用电器、食品饮料、纺织服饰、轻工制造、商贸零售、社会服务、美容护理）已有420家上市公司发布了2024年度业绩预告，整体披露率为51%。农林牧渔行业共计111家A股公司，已有78家发布业绩预告，行业披露率为70%，在消费八大行业中位列第一。 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2025年2月9日，下同 在所有已发布业绩预告的公司中，2024年农林牧渔行业预计盈利的公司数量为51家，行业预盈率65%，在消费八大行业中排行第四。分具体业绩预告类型来看，行业景气度整体向好，2024年首次亏损的上市公司占比由2023年的33%下降至14%，扭亏为盈的上市公司占比由16%提升至27%，预增占比也有小幅提升。同时也有部分公司业绩仍有待改善，持续亏损的公司占比维持在20%左右，预减占比由12%上升至21%。 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：除披露率外，统计数据均不包含未披露业绩的公司，下同 资料来源：同花顺，万联证券研究所 2养殖业业绩改善，动物保健表现亮眼 按申万二级标准进一步细分观察农林牧渔行业子板块的披露情况及表现。从披露率来看：各子板块披露率均过半，农业综合3家上市公司全部披露了业绩预告，养殖业、渔业和饲料板块披露率均超过80%。从预盈率来看：各子板块业绩分化明显，农业综合板块公司全部预计盈利，养殖业板块预盈率达83%，饲料、农产品加工及种植业预盈率分别为71%/71%/64%，渔业板块预盈率仅为20%，林业板块已披露业绩预告的3家公司全部预计亏损。 资料来源：同花顺，万联证券研究所 资料来源：同花顺，万联证券研究所 从子板块预告类型占比来看：2024年种植业板块景气度下行，已披露业绩预告的公司中预增占比较2023年由29%下降至18%，同时有18%的公司首次出现亏损；养殖业及饲料板块稳中向好，两个板块过半公司实现扭亏为盈；农产品加工板块表现分化，预增占比由13%提升至29%，同时预减及首亏占比也有所上升；动物保健板块表现亮眼，首次亏损的上市公司占比由40%下降至20%，同时有20%的公司预计业绩大幅增长。 资料来源：同花顺，万联证券研究所 资料来源：同花顺，万联证券研究所 资料来源：同花顺，万联证券研究所 资料来源：同花顺，万联证券研究所 3农林牧渔个股业绩披露情况 4投资建议及风险提示 4.1投资建议 截至2025年2月初，农林牧渔板块共有78家上市公司发布2024年度业绩预告，行业披露率为70%。行业景气度整体向好，预盈率达65%，首次亏损的上市公司占比下降，扭亏及预增占比有所提升。从二级子行业来看，种植业板块景气度下行，养殖业及饲料板块稳中向好，农产品加工板块表现分化，动物保健板块表现亮眼。春节后生猪消费进入淡季，猪价仍然面临下行压力，建议关注具备成本优势的生猪养殖龙头。 4.2风险因素 产业政策变化风险，成本上升风险，疫病防控风险。 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。基准指数：沪深300指数 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 [Tale_ReliefInfo]免责条款 万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）是一家覆盖证券经纪、投资银行、投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息撰写，本公司力求但不保证这些信息的准确性及完整性，也不保证文中的观点或陈述不会发生任何变更。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。分析师任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告的版权仅为本公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表和引用。未经我方许可而引用、刊发或转载的引起法律后果和造成我公