一、研究观点
13日多晶硅震荡偏弱，主力2506收于43810元/吨，日内跌幅0.47%，持仓增仓391手至20722手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水收至1810元/吨。工业硅震荡偏弱，主力2505收于10740元/吨，日内跌幅0.65%，持仓增仓6389手至17.7万手。百川工业硅现货参考价11222元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#553价格降至10150元/吨，现货贴水收至535元/吨。节后工业硅市场平稳，除西北少量复产外，供给延续边际收缩态势，积压高位库存是行业症结所在，下游持续性低采购策略导致节前后硅厂销路受阻，几无上行驱动，或延续承压状态。多晶硅产能受到行业自律协议规划，需求受到近期下游提产激励，整体供需失衡出现边际改善预期。但在现货高贴水且幅度走扩状态下，预计后续上行受挫。
二、日度数据监测
- 工业硅期货主力合约10755元/吨，近月合约10685元/吨，跌幅-55元/吨。
- 各地区不通氧553#硅价格基本持平，通氧553#硅价格略高。
- 421#硅价格稳定，有机硅用421#硅价格略高。
- 多晶硅主力合约42000元/吨，近月合约43810元/吨，跌幅-105元/吨。
- N型硅料价格42000元/吨，致密料/单晶用36000元/吨，菜花料/单晶用31500元/吨。
- 有机硅DMC华东市场13500元/吨，生胶14500元/吨，107胶13800元/吨，二甲基硅油13800元/吨。
- 硅片、电池片、组件价格稳定。
三、图表分析
- 工业硅各牌号价格及地域价差分析显示价格稳中有降。
- 用电价格及硅石、精煤价格分析显示成本端压力较小。
- 多晶硅价格及硅片、电池片、组件价格分析显示下游需求稳定。
- 工业硅期货及厂库库存分析显示库存持续下降。
- DMC及多晶硅产量库存分析显示供需边际改善。
- 三大主产地平均成本及利润水平分析显示成本压力较小，利润稳定。
- 铝合金加工行业利润分析显示下游需求稳定。
- DMC及多晶硅成本利润分析显示成本压力较小，利润稳定。
四、研究结论
工业硅市场延续承压状态，主要受高位库存和下游低采购策略影响。多晶硅供需边际改善，但现货高贴水且幅度走扩，预计后续上行受挫。成本端压力较小，利润稳定，但需关注下游需求变化。
