摩根士丹利美股招股说明书(2025-02-13版)

摩根士丹利金融服务有限公司 结构化投资 美国股票市场中的机遇 市场关联的或有收入自动可赎回票据，到期日为2030年2月28日，初始非赎回期为1年 基于潘多拉科技公司A类普通股、Marvell科技公司普通股、特斯拉公司普通股以及英伟达公司普通股的最差表现价值，摩根士丹利对其完全且无条件的保证。 该票据是无担保债务，由摩根士丹利金融有限公司（“MSFL”）发行，并由摩根士丹利无条件担保。票据条款如随附的增补说明书和增补说明书所述，并经本文件补充和修改。票据为投资者提供机会，在每月的票息支付日，根据帕兰蒂尔科技公司（Palantir Technologies Inc.）A类普通股、Marvell科技公司（Marvell Technology, Inc.）普通股、特斯拉公司（Tesla, Inc.）普通股和英伟达公司（NVIDIA Corporation）普通股中表现最差的股票的价值，按以下方式支付票息：在每月的票息支付日，投资者将按以下比率之一获得票息：（i）至少8.00%每年（较高的息票支付，将在定价日确定）或（ii）0.25%每年（利率较低的）票息支付，按照适用观察日期衡量，如下所示：如果确定结算价格为每个股票在观察日期的内在价值大于或等于80%的相应初始股价，我们称之为相应的票面利率门槛，投资者将在相关的票面支付日收到更高的票面支付，以及7.75%每年（该“条件利息支付”）适用于之前每月期间，在这些期间未支付更高利息支付的情况下。然而，如果确定收盘价 任何底层股票是少于在观察日其各自的票面收益率门槛水平时，投资者将在相关的票面支付日收到较低的票面支付。此外，如果每个标的股票的确定收盘价大于或等于其各自初始股价的100%，即我们称之为各自的赎回门槛水平，在任何每月赎回确定日（自原始发行日期起大约一年后）进行提前赎回支付，该支付等于票面本金总额此外关于相关观察日期应支付但未支付的较高票面利息，以及任何先前观测日期的条件下票面利息（在这些日期上未支付较高票面利息）。一旦偿还，将不在这些票据上做出进一步支付。到期时，如果上述票据在此之前未被提前偿还，您将按持有的每1,000美元面额的票据得到相当于1,000美元面额的现金金额。加号适用的息票，取决于表现最差的底层股票的表现，并且如果每只底层股票的最终股价为大于或等于其各自的票面利率阈值水平，以及对于任何之前月份的未支付条件性票面利息支付，在这些月份中未支付更高的票面利息。这些长期债券适用于关注本金风险的投资者，他们寻求收入，并愿意放弃对基础股票增值和股息支付的参与机会，以换取到期（或提前赎回）时的本金偿还以及有机会在确定收盘价时获得更高的票面利息支付。每个底层股票是大于等于其各自的息票门槛水平在每月观察日期直到债券提前赎回或到期。由于所有债券的支付都基于底层股票中的最差表现，这些债券与四种底层股票相关联并不提供任何资产多样化收益，反而意味着如果任何底层股票的价值下跌至其各自的息票门槛水平以下，投资者将只能获得较低的息票，并且这一点不会因其他底层股票的正面表现而抵消或减轻，即使其他一个或多个底层股票增值或者下跌幅度较小。投资者不会参与任何底层股票的增值。这些债券是作为MSFL系列A全球中期债券计划的一部分发行的债券。所有付款均受我们的信用风险约束。如果我们未能履行我们的义务，您可能失去部分或全部投资。这些票据未作抵押。 该笔记涉及与普通债务证券投资无关的风险。请参阅第13页开始的“风险因素”。 证券交易委员会和各州证券监管机构未对这些债券表示批准或反对，也未确定本文件或随附的招股说明书补充文件和招股说明书是否真实或完整。任何与此相反的陈述均构成刑事犯罪。这些债券不是存款或储蓄账户，也不是由联邦存款保险公司或任何其他政府机构承保的。 机构或工具，也不构成银行的义务或由银行保证。您应与相关的招股说明书补充文件和招股说明书一起阅读，这些文件均可通过以下链接访问： 以下为超链接。在阅读随附的招股说明书补充文件时，请注意，该补充文件中对2023年11月16日招股说明书或其中任何部分的引用均应改为对随附的2024年4月12日招股说明书或相应部分的引用，具体情况适用。请参阅本文件末尾的“关于债券的附加信息”。 在本文件中，“我们”、“我们公司”和“ ours”指代摩根士丹利（Morgan Stanley）或摩根士丹利金融公司（MSFL），或根据上下文需要，摩根士丹利和摩根士丹利金融公司共同指代。 拟募股说明书补充版（日期：2023年11月16日） 拟募股说明书（日期：2024年4月12日） 摩根士丹利金融服务有限公司 市场关联的或有收入自动可赎回票据，到期日为2030年2月28日，初始非赎回期为1年 基于Palantir Technologies Inc. A级普通股的最差表现价值、Marvell Technology, Inc.的普通股、Tesla, Inc.的普通股以及NVIDIA Corporation的普通股的价值。 2027年1月25日 2027年2月24日 2027年3月23日 2027年4月23日 2027年5月25日 2027年6月23日 2027年7月23日 2027年8月25日 2027年9月23日 2027年10月25日 2027年11月23日 2027年12月22日 2028年1月25日 2028年2月23日2028年3月23日 2028年4月25日 2025年2月 第2页 摩根士丹利金融服务有限公司 市场关联的或有收入自动可赎回票据，到期日为2030年2月28日，初始非赎回期为1年 基于Palantir Technologies Inc. A级普通股、Marvell Technology, Inc. 普通股、Tesla, Inc.普通股和NVIDIA Corporation 普通股中表现最差的股票的价值 * 息票未经自动提前赎回直至第十二个……观测日期为2026年2月25日。 2025年2月 页面3 摩根士丹利金融服务有限公司 市场关联的或有收入自动可赎回票据，到期日为2030年2月28日，初始非赎回期为1年 根据Palantir Technologies Inc. A级普通股的最差表现价值，Marvell Technology, Inc. 普通股，Tesla, Inc. 普通股和NVIDIA Corporation 普通股的价值 投资摘要 市场联动或有收入自动可赎回票据 《2020年2月28日到期、基于Palantir Technologies Inc. A类普通股、MarvellTechnology, Inc.普通股、Tesla, Inc.普通股及NVIDIA Corporation普通股中表现最差的股票价值的1年初始非赎回期市场联结有条件收入票据》（以下简称“该票据”）为投资者提供了一种机会，基于观察日适用的最差表现的基础股票价值获得利率的息票。在每个每月的息票支付日，投资者将以以下利率之一获得息票：（i）至少8.00%每年（更高的票面支付，将在定价日确定）或（ii）0.25%每年（根据适用观测日的测量，以下为较低的息票支付金额）：如果确定结算价格为每个股票在观察日期的内在价值大于等于其各自的票面收益率门槛，投资者将在相关的票面支付日获得更高的票面支付，以及任何先前月份（如未支付更高票面支付）的7.75%（条件票面支付）年度利率）。然而，如果确定收盘价任何基本股票是少于在观察日的各自票面收益阈值水平，投资者将在相关的票面支付日收到较低的票面支付。到期时，如果未提前赎回，对于您持有的每1,000美元票面本金数额的票据，您将收到等额的现金，即1,000美元的票面本金数额。此外根据表现最差的底层股票，适用的息票，并且如果每只底层股票的最终股价大于或等于其各自的息票阈值水平，则对于之前月份的任何未付条件息票支付，如果之前未支付更高的息票支付，则应进行支付。投资者不会参与任何标的股票价格上升的收益。该注释为投资者提供： ◼本金提前赎回或到期偿还，受我们信用风险的约束 ◼收到的更高息票支付的可能性，当确定结算收盘价时每个底层股票是大于等于其各自的票面收益率门槛水平在每月观察日 ◼若债券持有至到期，则不会因基础股票的下跌而遭受任何损失。 所有关于这些票据的付款均受我们信用风险的约束。 自动自2026年2月起，如果每个标的股票的确定收盘价大于 摩根士丹利金融服务有限公司 市场关联的或有收入自动可赎回票据，到期日为2030年2月28日，初始非赎回期为1年 根据帕兰提尔技术公司A类普通股、美满科技公司的普通股、特斯拉公司的普通股以及英伟达公司的普通股中的表现最差的一支的市值 ●如果最终股价为每个底层股票是大于等于其相应的票面利率阈值水平：(i) 表面本金金额加上(ii)较高的票面支付额以及关于任何先前观察日期的任何条件票面支付额，在这些日期上，较高的票面支付额尚未支付。 ●如果最终股价为每个底层股票是不到其各自的票面收益门槛水平：(i) 指定的本金金额加上 (ii) 较低的票面收益支付 每张债券的原发行价格包括与发行、销售、结构和对冲债券相关的成本，这些成本由您承担，因此，定价日期上债券的估计价值将低于1000美元。我们估计，定价日期上每张债券的价值约为946.30美元，或在该估计值上下55美元范围内。我们将在最终定价补充文件中说明定价日期确定的债券价值估计。 投入于定价日期估算价值中的因素有哪些？ 在定价日期对债券进行估值时，我们考虑这些债券由债务成分和与标的股票表现挂钩的成分组成。债券的估计价值是通过我们自己的定价和估值模型、市场输入以及与标的股票、基于标的股票的工具、波动性和其他因素（包括当前及预期利率）有关的假设确定的，还包括与我们在二级市场的信贷利差相关的利率，这是我们的传统固定利率债务在二级市场上交易的隐含利率。 什么决定了这些债券的经济条款？ 在确定债券的经济条款，包括较高的票息支付、条件票息支付、较低的票息支付、票息门槛水平和赎回门槛水平时，我们使用内部资金利率，这很可能低于我们的二级市场信用利差，因此对我们有利。如果由您承担的发行、销售、结构和对冲成本较低，或者内部资金利率较高，那么债券的一个或多个经济条款将更有利于您。 估计定价日的价值与次级市场价格之间的关系是什么？ MS & Co.在二级市场购买债券的价格，在市场条件未发生变化的情况下，包括与基础股票相关的变化，可能会与定价日的估计价值不同，甚至更低，因为二级市场价格考虑到我们的二级市场信用利差，以及MS & Co.在类似类型的二级市场交易中可能会收取的买卖价差以及其他因素。然而，由于发行、销售、构建和对冲债券的相关成本在发行时并未完全扣除，因此，对于 在发行日期之后的6个月期间，在市场条件未发生变化的情况下，包括与底层股票及相关二级市场信用利差的变化，MS & Co. 可能在二级市场上购买或出售债券。如果MS & Co. 这样做，它将基于高于估计价值的估值进行。我们预计这些较高的估值也将反映在您的经纪账户对账单中。 MS & Co. 可能会，但无义务，在债券中做市，并且，如果在任何时候选择做市，它也可能随时停止这样做。 2025年2月 第5页 摩根士丹利金融服务有限公司 市场关联的或有收入自动可赎回票据，到期日为2030年2月28日，初始非赎回期为1年 基于Palantir Technologies Inc. A级普通股的最差表现价值、Marvell Technology, Inc.的普通股、Tesla, Inc.的普通股以及NVIDIA Corporation的普通股价值。 关键投资理由 市场挂钩的或有收入自动可赎回票据，在提前赎回或到期时提供本金偿还，条件是信用状况良好。它们适用于关注本金风险但寻求收入的投资者，他们愿意放弃对标的股票任何增值以及股息支付的参与机会，以换取到期（或提前赎回）时的本金偿还以及当确定收盘价时获得更高的票息支付（以及任何未支付的先前期间的高票息支付）的机会。每个底