现货价格持续走低，预计后市焦煤偏弱运行

现货价格持续走低，预计后市焦煤偏弱运行 制作日期：2025年2月12日 【策略分析】 今日焦煤价格走势偏弱，开盘价格小幅走强，午后回落后转为震荡。供给方面，假期之后，国内矿端原煤产量、洗煤厂开工率快速回落，带动国内供给边际出现偏紧预期，但需要注意的是，蒙煤进口口岸由于放假时间较短，通关量已恢复至中性水平，尽管国内矿端边际出现收紧，导致国内精煤库存出现回落，但整体库存水平依旧远超历史同期，高库存压力依然存在。需求方面，焦炭第八轮提降落地，市场情绪转弱，尽管下游铁水产量出现明显提升，但由于下游焦钢企业库存不低，对高价原料煤采购持谨慎态度，多以消耗库存为主，对原料端价格支撑不足。总的来说，当下驱动焦煤价格的主要逻辑是供给偏宽松对比后续需求有走强预期，后关注宏观政策预期落地情况，短期预计焦煤价格仍维持弱势，操作上，前期空单注意保护，多头暂时观望。 【期现行情】 期货方面：焦煤今日价格震荡偏弱，收盘报收于1127元/吨，前二十名多单量164,280手，空单量218,299手。 现货方面：山西市场（介休）主流价格报价1170元/吨，和上一个交易相比走弱。 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 基差方面：山西市场主流价格报价1170元/吨，当日活跃合约期货收盘价1127元/吨，基差43，和上一个交易相比基差走弱（上一交易日基差为69）。 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 供给方面：2月8日数据显示，甘其毛都口岸日进口煤炭13.9万吨，蒙煤通关维持中性偏高水平。 需求方面：2月7日数据显示，下游钢铁企业高炉开工率77.98%，与上期持平。铁水日均产量228.44万吨，环比增加2.99万吨。 冠通期货研究咨询部王静执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构 －冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。