铜期货日报

一、行情回顾与操作建议

• 铜价小幅下跌，COMEX与LME溢价回落至770附近，沪铜跌幅略低于外盘，现货铜进口窗口关闭，现货市场活跃度较弱，LME0-3contango结构微涨至118，COMEX库存持续增加。
• 国内利好消息涉及万科债务问题，若解决将增加对中国经济复苏信心，短期宏观内强外弱。
• 基本面铜冶炼厂亏损面临减产压力，下游旺季即将到来，铜价易涨难跌，建议逢低买入。

二、行业要闻

1. Rome资源公司Bisie North矿场因刚果民主共和国东部安全事态加强，加强安全措施并推进勘探活动，预计未来十天内公布进一步化验结果。
2. 昆明市公布2025年市级重大项目计划，总投资约4856亿，涉有色金属项目5个，包括云南云铜锌业搬迁项目、中铝铝箔新能源高精铝板带箔项目等。
3. 加拿大第一量子公司巴拿Cobre Panama铜矿最终听证会推迟至2026年2月，矿山自2023年11月停产。

三、研究结论

• 短期内现货市场活跃度较弱，但基本面铜冶炼厂亏损面临减产压力，下游旺季即将到来，铜价易涨难跌，建议逢低买入。
• 关注COMEX库存变化、LMEcontango结构以及美国通胀数据等宏观因素。