豆粕2505
- 短期观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：全球大豆供应收紧，南美产区天气扰动，南北美出口、进口到港节奏、油厂开工节奏及备货需求均影响市场。美国农业部报告显示美国大豆库存预估高于预期，市场担忧中国需求疲软。阿根廷大豆产区降雨缓解天气忧虑，美豆期价天气升水回吐。国内产区拍卖消息导致豆一市场情绪转弱，油厂出货顺畅，基差上行承压。短期市场情绪转弱，油强豆弱，豆类期价震荡偏弱，中美贸易关系仍是关键影响因素。
棕榈油2505
- 短期观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：油脂市场强势格局减弱，棕榈油领涨油脂板块，豆棕价差反向走扩。市场逻辑从产业政策风险转向产业链差异交易。国内油厂豆油库存去化，棕榈油库存低位，菜籽油库存攀升，库存分化推动棕榈油表现。短期棕榈油涨动能衰减，或迎来宽幅震荡。豆油受美国农业部报告影响，原料大豆支撑减弱，期价转为震荡偏弱。菜籽油受产业政策影响，但国内高库存构成压力。资金层面关注棕榈油市场资金聚集情况，资金松动可能引发油脂板块动荡。
