铜：美国通胀预期，支撑价格

【基本面跟踪】
铜基本面数据显示，美国1月CPI数据超预期，推动短期利率期货交易员削减美联储降息幅度至约26BP。鲍威尔第二日听证会表示通胀压力缓和但未达目标。微观方面，日本三家主要冶炼厂与生产商达成2025年铜精矿TC/RCs合同，敲定为25美元/吨和2.5美分/磅。

【关键数据】

• 沪铜主力合约收盘价77,000元，日涨幅-0.19%，夜盘收盘价77,610元，夜盘涨幅0.79%；伦铜3M电子盘9,469美元，涨幅1.20%。
• 沪铜成交26,181手，持仓181,212手；伦铜成交16,667手，持仓255,439手。
• 沪铜库存减少3,696吨，注销仓单无变动；伦铜库存减少1,650吨，注销仓单减少12.51%。

【宏观及行业新闻】

• Cochilco预测2024年智利铜产量增近5%，Codelco12月铜产量增近22%。
• 印尼贸易部支持Freeport Indonesia继续出口铜精矿。
• 工信部等11部门印发《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，要求新建矿铜冶炼项目配套权益铜精矿产能。
• First Quantum巴拿马铜矿听证会推迟至2026年。

【趋势强度】
铜趋势强度：1（偏强）。

【研究结论】
美国通胀预期支撑铜价，基本面数据显示供应端稳定，需求端无明显变化。短期价格或受宏观流动性影响，中长期需关注政策及供应格局变化。