中泰电子舜宇光学科技24年业绩超预期手机智驾共驱成长

公司发布24年业绩预告，预计24年归母净利润26.4-27.5亿元，对应中值27.0亿元，yoy+145%。 利润大幅增长&超预期主因：1）手机镜头和模组高端化进展顺利，ASP&毛利率提升超预期；2）毛利率较高的车载镜头出货增长（yoy+12.7%）增厚利润。 安卓业务具备盈利弹性，北美模组潜在α 【中泰电子|舜宇光学科技】24年业绩超预期，手机&智驾共驱成长！ 公司发布24年业绩预告，预计24年归母净利润26.4-27.5亿元，对应中值27.0亿元，yoy+145%。 利润大幅增长&超预期主因：1）手机镜头和模组高端化进展顺利，ASP&毛利率提升超预期；2）毛利率较高的车载镜头出货增长（yoy+12.7%）增厚利润。 安卓业务具备盈利弹性，北美模组潜在α值得重视！1）安卓：公司安卓手机收入占比高，产品高端化持续推进+手机补贴抬升稼动率有望带动毛利率持续向上。 2）北美：镜头业务毛利率&份额有望逐步提升，未来进入北美后摄模组潜在α值得重视，北美后摄模组空间约1200亿元，空间广阔！ 全球车载镜头龙一，深度受益智驾平权！智驾平权趋势下摄像头成长确定性最高，28年全球车载摄像头规模有望超千亿。 1）镜头：舜宇为全球龙一，ADAS领域优势明显，深度受益智驾下沉，且车载镜头盈利能力较高，利润空间大！2）模组：业务快速增长，后续日系/欧美/国内定点落地有望带来较大增量。 风险提示：智能手机需求不及预期，智能驾驶发展不及预期。