国金电新AIDC配变电环节大涨冗余配置比例提高预计2428年配套变压器

【配变电系统趋势：冗余配置+模块化智能化迭代+额外自建变电站】①为什么冗余配置比高？ ——防火安全要求+低损耗+模块化设计+电力可靠性要求高。 ②什么产品受益？ ——朝着模块化、智能化迭代的降压变压器和高低压开关柜③为什么企 【国金电新】AIDC配变电环节大涨：冗余配置比例提高，预计24-28年配套变压器&开关柜CAGR达70% 20250212 【配变电系统趋势：冗余配置+模块化智能化迭代+额外自建变电站】 ——防火安全要求+低损耗+模块化设计+电力可靠性要求高。 ②什么产品受益？ ——朝着模块化、智能化迭代的降压变压器和高低压开关柜③为什么企业额外自建110kv以上变电站？ ——AIDC是传统数据中心负载的5倍+。 【AIDC用变压器&开关柜24-28年CAGR有望高达70%，下游需求占比快速提升】①价值量：AI降压主变、配变、开关柜单价约为3.5、1.9、8.5亿元/GW；②市场规模：预计28年全球AIDC用变压器/开关柜需求达到681/985亿元，24-28年CAGR达70%；③下游需求占比：预计28年AIDC用配变电设备占全部下游的6%。 投资建议：AIDC配变电环节最直接受益标的#明阳电气、金盘科技、伊戈尔等 #明阳电气：数据中心业务往年占公司全部订单体量＜5%，24年行业集成性产品发展趋势明显，24Q2后获单加速，占比预计提升至10%。 24年预计6亿+数据中心订单，客户涵盖字节跳动、腾讯等。 #金盘科技：干式变压器领先，产品广泛应用于数据中心领域，预计24年数据中心订单9亿元（国内5亿元、海外4亿元）。