金隅集团机构调研纪要

金隅集团以建筑材料制造为主业，形成纵向一体化产业链，是全国第三大水泥产业集团，具有较强的区域规模优势和市场控制力。公司是国内水泥行业低碳绿色环保的引领者，装备业务具备水泥生产线全产业链服务能力。

调研中，公司管理层就2025年水泥需求、产能置换、土地项目进展及拿地规划等方面进行了详细解答：

1. 水泥需求：预计2025年水泥需求将下行，但降幅将收窄至5-8%。房地产仍是主要拖累因素，但地方政府专项债、市政交通项目重启及城市更新项目有望对冲需求下滑。
2. 产能置换：2025年产能置换要求更严，预计将加速低效产能退出。公司正积极推进相关工作，行业常态化自律意识也将增强，供需矛盾有望改善。
3. 土地项目进展：朝阳区十八里店朝阳港地块已开盘，丰台区和中关村科技园地块及通州区棚改项目均取得建设工程规划许可证，预计二季度开盘。
4. 拿地规划：2025年将重点关注北京、上海核心区域，以及杭州、成都等强二线城市核心地块。
5. 工业用地：公司在京约700万平米工业用地，2025年将重点推进海淀区自有土地统筹项目，实现约90公顷工业用地转化。金隅工研生命科学创新中心项目已进入施工阶段。

总体来看，公司水泥业务面临需求下行压力，但通过产能置换和行业自律有望改善供需关系；房地产项目进展顺利，拿地规划聚焦核心区域，工业用地盘活将提供新的发展机遇。