财富管理周报

资料来源：彭博、东方证券（香港）数据截止：2025年02月10日 财富管理周报2025年02月10日 资料来源：彭博、东方证券（香港）数据截止：2025年02月10日 市场热点 Ø港股近期表现强劲，尤其是科技公司表现相当亮眼。这与春节前发布的DeepSeekR1大模型的发布息息相关，其追平顶尖大模型的高性能及低成本引发了全球市场的关注，霸榜全球下载榜。除此以外，从地缘政治的角度，其作为中国科技行业的代表，打破了中国科技只擅长跟随，不擅长原创的刻板印象。 Ø在AI的浪潮中，美国科技龙头估值得到大幅提升，而中国科技龙头则估值长期处于低位，存在较大折价。随着市场对于中国科技实力的重新认知，中国科技龙头有望迎来价值重估。 基金亮点 Ø南方恒生科技ETF（3033 HK） Ø恒生科技指数覆盖了中国最优秀的科技公司，有望受惠于中国科技资产估值修复。港股科技股作为中国最优质的核心资产，过去多年估值长期远低于美股同业公司。目前在DeepSeek等创新成果出现后，市场对于中国科技实力信心增强，有望迎来估值修复。 Ø基金追踪效果良好，规模领先，交易量充足：作为指数追踪型ETF,该ETF整体追踪效果良好，同时作为规模最大的追踪该指数的ETF,其交易金额领先，不用担心流动性问题。 财富管理周报2025年02月10日 基金详情 Ø南方东英恒生科技ETF作为指数ETF,该基金较好的追踪的指数表现。截止2月7日周五，ETF一年期回报率为61.44%，指数回报率为61.42%，一个月回报率为17.92%，指数为18.27%。从历史数据来看，基金追踪误差主要为全年经常性开支1.04%左右，追踪效果良好。该基金作为追踪恒科指数规模最大的ETF,成交量较大，流动性良好。 Ø南方东英恒生科技ETF十大持仓中以互联网公司为主，同时有一些高科技属性的汽车及电子行业企业。AI处于高速发展阶段，将利好与之相关的上游硬件及下游应用公司。而中国这类企业大量集中于港股，投资者可通过投资恒生科技指数来完整覆盖这些企业。 财富管理周报2025年2月10日 数据来源：彭博，东方证券（香港），数据截至：2025年2月9日 财富管理周报2025年2月10日 财富管理周报2025年1月27日 上周大行观点精选 高盛则认为，美联储更有可能维持利率不变以遏制通胀风险，而不是降息以提振经济增长。负向美联储 高盛策略师Dominic Wilson等人指出，关税对汇率的影响比其他资产类别更为直接和显著，尤其是在全球关税情景下，欧元可能面临8%至10%的下跌风险。负向欧元 华尔街大行高盛在经历“DeepSeek冲击波”重创美股科技巨头之后，重申该机构对于中国股市的看涨热情，高盛预期在中性预期下，MSCI中国指数今年有望出现14%的涨幅至75点，乐观预期下该指数涨幅则将飙升至28%，高盛强调，“软科技”领域的股票表现有望强于整个大盘。高盛看好中国的科技股标的，认为更加光明的增长前景和技术突破将带来巨大的生产力提升，有助于缩小美国与中国科技股或半导体股票之间高达66%的估值差距。正向中国科技 高盛 摩根士丹利：不再预期美联储3月份降息，预计6月将会降息摩根士丹利经济学家表示，已不再预期美联储3月份降息，现预计今年6月将有一次降息。负向美联储 摩根士丹利 大摩：予英伟达“增持”评级因DeepSeek而被抛售后带来买入机会摩根士丹利发表报告，重申英伟达为首选股，因近期业务持续向好，Blackwell供应可见性逐步提升，客户的消费意愿显著，尽管市场对潜在长期风险的情绪有所恶化。正向英伟达 摩根大通认为美元和日元在当前的关税环境下具有优势，而加元和欧元可能会因关税措施而贬值。摩根大通预计美元兑加元汇率将达到1.50左右，这将是几十年来的首次。正向美元 摩根大通 花旗表示，随着谷歌AI概览搜寻服务已在全球超过100个国家推出，对查询量增加感到乐观鼓舞，预期该业务增长会更持久，另外公司持续对在线广告业务加大投资，预期整体在线广告仍相对健康，期望在5月举行的I/O开发者年会上可得到更多有关谷歌AI产品路线图的细节。正向谷歌AI搜寻服务 花旗 数据来源：格隆汇数据截止日期：2025年2月10日花旗表示，由于资产周转率提高和资本支出稳定，比亚迪每辆车的总销售成本、研发及D&A总体成本在2025年应会继续下降至低于每辆13万元的水平，该行维持2025及2026财年净利润预测为559亿及707亿元。正向比亚迪 风险揭露/免责声明 本文件所载数据只供参考之用。东方证券(香港)有限公司或其关联成员(统称「东方证券(香港)」)并无顾虑任何特定投资者之特定投资目标丶财务状况丶或风险承受程度，所以投资者不应以文章中提及的内容作为投资决定的单一考虑因素。投资者于投资相关产品前应审慎评估，或连系东方证券(香港)专人咨询，确保该等产品特性与风险适合及符合其个人情况。 本文件所载资料并不拟提供予置身或居住于该等法律上限制东方证券(香港)发放此等资料之地区的人士或实体使用;及在任何地区向任何人士或实体进行申购或投资证券或投资产品的要约或游说乃属违法时,则上述资料不应视为向该等地区进行该等要约或游说。上述资料亦不拟提供作为专业意见,因此不应赖以作为专业意见。 本文件所述内容未经证券及期货事务监察委员会审阅。任何投资均带有风险，过往表现未必可作为日后表现的指引，基金单位价格可升可跌，投资者可能损失全部或部分投资金额。投资者需详细阅读并了解产品详细说明书及/或产品备忘录及/或条款说明书及其他相关文档(包括但不限于产品资料概要)(统称「产品说明书」)的内容，以获取进一步资料，包括但不限于各项风险因素、收费、税务、资产净值计算、申购及赎回条款等，请点击基金以了解更多相关风险披露声明。本文仅供专业人士使用，你应就上述资料内容谨慎行事，如对有关资料的任何内容有任何疑问，应寻求独立专业意见。 本文件内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动，包括受汇率、市场指数、有关公司相关资料或其他因素而变动。本档内容可随时更改，东方证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。证券/投资产品过去的表现不可作为未来表现的指标，同时未来回报是不能保证的，投资者可能蒙受所有最初存入资金的损失。 虽然本文件所载资料来自或编写自东方证券(香港)相信是可靠之来源，惟东方证券(香港)并不明示或暗示地声明或保证任何该等数据之准确性丶完整性或可靠性,惟东方证券(香港)不会就有关数据的遗漏、错误、不准确、不完整或其他情况或由于信赖有关数据而蒙受或招致的任何损失或损害(不论任何形式的直接、间接或相应的损失或其他经济损失)承担任何责任。东方证券(香港)不会就第三方所提供的或引用自第三方的数据内容承担任何责任。未经东方证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制丶分发丶转发、发表本文件所载资料。 相关关系及相关财务权益的披露 撰写本文之东方证券(香港)持牌人士及其有联系者均未拥有与此文章所提及的产品发行人或新上市申请人有关的任何财务权益；亦无担任有关发行人或新上市申请人或与其有联系的高级人员。 东方证券(香港)与本文所提及的有关产品发行人或新上市申请人无任何投资银行业务的关系，亦没拥有相等于或高于有关发行人市场资本值的1%或新上市申请人的已发行股本或已发行单位的1%。此外，受雇于东方证券(香港)或与其有联系的个人亦无担任有关发行人或新上市申请人的高级人员。 东方证券(香港)有收取由本文所提及的产品的发行人就分销本文所提及的投资产品而提供的费用、佣金或其他金钱收益。详情请参阅我们按规定在订立任何投资产品交易前或在订立任何投资产品交易时须向阁下提供的金钱收益披露，或东方证券(香港)有收取由其他人士提供的非金钱收益，或与本文所提及的产品的发行人有紧密联系或其他法律或经济关系。 东证国际财富管理