新能源产业链日度策略

摘要 能源化工团队|有色贵金属与新能源团队 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【市场逻辑】 从当前市场成交情况来看，下游材料厂由于年前备库较为充足，当前采购意愿较为薄弱，多处于谨慎观望态度，贸易商之间有部分成交。考虑后续国内碳酸锂产量与海外进口量级均有一定增量，预计2月国内碳酸锂将持续过剩格局。 作者：胡彬从业资格证号：F0289497投资咨询证号：Z0011019联系方式：010-68576697 供应方面，受春节因素影响上周碳酸锂装置开工率回落至37.93%；上周碳酸锂产量12492吨，较春节前一周下降1665吨；其中盐湖锂周度产量1970吨，相对平稳；辉石锂周度产量6754吨，下降950吨；云母锂周度产量2600吨，下降470吨；回收端碳酸锂周度产量1248吨，继续回落中。春节后第一周全口径样本库存107686吨，较节前一周下降822吨；分项看精炼厂库存显著回升，下游库存有显著去化。春节后第一周周度表观需求13314吨，较春节前一周下降565吨；全口径库存可用天数56.6天，较春节前一周增加2.1天。下游处于去库周期，新一轮备货驱动尚未形成。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年02月10日星期一 当前谨慎关注市场持续回调风险，建议逢高积极套保；主力合约下方支撑75000-76000，上方压力80000-82000。 工业硅： 【市场逻辑】 1月工业硅厂家继续维持减产，月度产量30.41万吨，同比-12.15%，主产区减量明显。需求方面，下游需求总体弱稳，多晶硅减产幅度有所收缓，有机硅产量保持，硅铝合金产量小幅下降。库存方面，据SMM数据，2月7日当周工业硅社会总库存录得54.3万吨，环比增0.3万吨；期货仓单也在不断累赠，整体库存压力依旧偏大。同时新疆地区原料硅煤价格下行带动工业硅成本下探，进而新疆主产区节前一周产量有所增加，短期工业硅减产有阶段性暂停迹象，供过于求的态势依旧难以改善。同时，今年光伏行业需求端约束增多，2025年光伏新增装机增速将显著放缓，中长期看终端利多有限，多晶硅仍有减产驱动，需求依旧偏弱。基本面偏弱下，预计工业硅仍将维持底部震荡的走势，往后关注厂家自律减产及下游需求情况。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 工业硅基本面依旧承压。预计往后维持底部震荡走势；操作上可维持逢高布空思路。主力合约上方压力区间11000-11500，下方支撑区间10300-10500。 多晶硅： 【市场逻辑】 多晶硅供应集中度高，上游协同降低开工率减量挺价可阶段性影响市场情绪，成本端工业硅价格受“双碳”驱动有上行可能。同时，光伏行业需求端约束增多，2025年光伏新增装机增速将显著放缓，需求端利多有限。【交易策略】 多晶硅供需双弱，价格受市场情绪影响有所冲高，为卖出套保提供较好机会。主力合约下方支撑40000-41000，上方压力44500-45000。 碳酸锂阶段性偏空配置工业硅逢高布空思路多晶硅逢高卖保 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................4一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................4(一）产存情况.........................................................................................................................................4(二）下游情况.........................................................................................................................................5二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................6（一）产存情况.......................................................................................................................................6（二）下游情况.......................................................................................................................................7三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................8（一）产存情况.......................................................................................................................................8（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录 图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................2图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................4图9：碳酸锂装置开工率.......................................................................................................................................................................4图10：碳酸锂月度产量.........................................................................................................................................................................4图11：碳酸锂月度库存....................................................................