小企业检查站 ： 劳动力市场平衡法案

劳动力市场平衡法案 关键要点 •小企业和大企业之间的信心差距正在显现，这一分歧在招聘方面尤为明显。员工数量少于250人的企业自今年年初以来已放慢了招聘速度，这表明这些企业的所有者可能对经济前景不太乐观。 •尽管美国银行小企业支付数据（一个领先指标，用于预测就业人数）在今年第一季度有所下降，但我们的最新更新表明，他们在下半年的招聘活动并未显著恶化。 •我们在观点中指出，这表明劳动力市场处于平衡状态而非衰退状态。即使小型企业的工资增长正在放缓并趋向于疫情前的水平，服务业和南部地区的招聘活动两个关键领域表现出了强劲势头。 小企业检查点是由美国银行研究院定期发布的出版物。其目的是通过利用美国银行独有的数据深度和广度，提供对企业支出活动和财务健康状况的实时评估。此类数据无意反映或代表美国银行运营结果、财务状况或业绩表现，不应据此信赖。 小企业信心仍持谨慎态度在今年春季发布的Bank of America小型企业主报告中显示谨慎乐观的情绪之后，新的数据表明这种乐观情绪可能正在减弱 。National Federation of Independent Businesses（NFIB）小型企业乐观指数在八月有所下降（见图表1），值得注意的是，这些数据已经经过季节性调整（SA），因此月度分析可以提前反映出与年度增长相比的回落趋势。在调查的主要组成部分中，资本支出预期增加是一个积极因素，但劳动力和薪资问题更为突出，计划增加就业的比例降至13%。 小企业 sentiment 下滑与首席执行官商业信心调查形成对比，后者衡量的是美国首席执行官们的情绪。在过去的一年里，这一调查保持稳定。如图1所示，美联储自2022年开始加息不久后，小企业和大企业的信心开始出现分化。据高盛全球研究部分析，造成这一差距的主要原因可能包括小企业的杠杆率和资本成本增加、劳动力供应紧张以及Covid救济支票保护计划（PPP）的用尽。 招聘需求恢复到 2019 年的水平 劳动力市场是大企业和小企业之间的一个特别差异领域。根据联邦就业机会和劳动流动调查（JOLTS）的数据，员工人数少于250人的企业自今年年初以来大幅减少了招聘（如图表2所示）。鉴于小企业占总私营部门就业人数的近一半，并且几乎有一半的美国工人在员工人数少于250人的公司工作，这一领域的劳动力需求放缓可能对整个美国经济产生重大影响。 为进一步深入分析，我们更新了替代招聘分析（详见方法论），该分析考察了小型企业向招聘公司支付的费用。这一指标显示，在今年第一季度，在JOLTS调查之前，新雇员的招聘数量相对下降（见图表3）。美国银行的数据还提供了更早的读数。 值得注意的是，我们在第二季度观察到我们的指标有所上升，但最近几个月又有所下降。从我们的角度来看，这表明小企业劳动力需求继续放缓，但并没有显著减速。这一趋势与美联储8月 beige书的发现一致，该报告显示工作人员联系人继续报告需求变化不大。 找到优质劳动力是小型企业面临的一项挑战。根据NFIB调查，在8月份有招聘或试图招聘的62%的企业主中，90%的人报告称几乎没有或根本没有合格的求职者。 Exhibit 2: 在2021年秋季，员工数少于250人的企业经历了最大的就业机会增加，自今年年初以来，这些企业也经历了最显著的下降。 9 年的水平高出约 17% 小型企业（SB）支付量至专注于小型企业的招聘公司（指数，三个月移动平均值，2019年平均值=100）；少于250名员工的企业的JOLTS职位空缺 JOLTS 按机构规模划分的职位空缺(每月 ， 三个月移动平均值 ， 非季节性调整(NSA) ， 千) 美国银行研究所 薪资实力的两个关键领域 ： 服务和南方查看美国银行向小型企业客户支付的工资数据，我们发现尽管就业增长已放缓至大流行前水平，但总体上仍保持相对稳定。 截至8月，美国银行向小型企业客户支付的工资在三个月滚动基础上同比增加了2.0%，而7月份这一数字为3.3%（如图表4所示）。 我们认为劳动力市场正在走向平衡，而非表明经济增长将出现急剧放缓。这一结论得到了美银数据中两项进一步发现的支持。 首先，当我们按人口普查地区查看工资支付情况时，我们发现美国各地普遍出现了就业增长。虽然南部地区继续推动增长，但中西部自去年八月以来的增长幅度最大（如图表5所示）。国内移民很可能在这一趋势中扮演了重要角色。（见：）在移动and中西部的进步 ).然而，并不是所有地区都表现出这样的强劲势头。例如，东北地区经济增长出现了最大的回落，而西部地区相较于去年仅略有上升。 小企业工资支付(每月 ， 同比% ， 三个月移动平均值) 美国人口普查地区按年度划分的小企业工资支付 (同比% ， 8 月份三个月移动平均值) 其次，服务行业的工资增长继续显示出健康的扩张趋势。美国银行的小企业工资数据与劳工统计局8月报告的休闲和健康服务业就业增长一致。此外，住宿和教育服务在三个月滚动基础上也表现强劲（见图6）。值得注意的是，在我们的工资数据中，制造业在过去几个月内出现了明显的增长，并且在8月份录得了最高的年同比增幅，达到6.5%。这可能是因为通货减少法案（Inflation Reduction Act）提供的税收优惠，可能是制造业未来强劲表现的一个迹象。 在我们看来，这些趋势得到了整体就业数据的支持，这些行业的就业水平仍略低于疫情前的水平，这表明后疫情时期的复苏仍在进行中。同时，消费者支出的强劲主要与服务行业相关（参见：）消费者检查点), 这也支持了这些相关领域的招聘。随着时间的推移，招聘增长可能会放缓，原因可能是招聘复苏进入平稳期或消费者动力进一步减弱。但从目前来看，我们认为前景依然相对积极。 每月付款更新 更广泛地来看8月份的小企业活动，小企业客户的总支付额同比下降了2.4%（见图表7）。在主要组成部分中，ACH支付同比增加了0.1%，而支票支付的同比降幅最大。 Methodology 选定的美银交易数据用于本报告中表达的宏观经济观点，并应与其他经济指标和公开可获得的信息相结合考虑。在某些情况下，这些数据可能提供方向性和/或预测性价值。所使用的数据并不全面；它是基于聚合和匿名美国银行数据的选择 ， 可能反映了可用数据的选择偏见和局限性。 Any小型企业支付数据代表拥有存款账户或小企业信用卡的小企业客户群体的总体支出。薪金支付数据包括自动清算所（ACH）、账单支付、支票和电汇等渠道。根据Bank of America的小企业客户数据，这代表了至少每月有一次交易的活跃小企业客户的活动支出。本报告中的小企业指Bank of America内的小企业客户，通常定义为年销售额低于500万美元的企业。 除非另有说明，数据未调整季节性、加工天数或组合变化的影响，可能需要定期修订。 向专注于小型企业的招聘公司支付包括通过自动化清算所（ACH）进行的直接存款以及使用信用卡和借记卡支付。 伊普索斯于2024年3月4日至3月28日在线开展了针对美国小企业主的银行美洲公司商业主报告调查。该调查使用了预先招募的在线样本，涉及年度收入在10万美元至499万美元之间、雇员数量在2人至99人之间的1,038名小企业主。此外，在亚特兰大、波士顿、芝加哥、达拉斯、休斯顿、洛杉矶、迈阿密、纽约、旧金山和华盛顿特区这十个目标市场中，每地约调查了250名小企业主。最终结果对全国及指定市场区域段的数据进行了加权处理，以符合规模、收入和地区方面的国家标准。 商户收款数据通过金融服务业公司定义的Merchant Categorization Code（MCC）进行识别和分类。这些数据通过 proprietary 方法从 MCC 映射到北美地区。 北美行业分类系统（NAICS），美国人口普查局也使用该系统对支出数据按子行业进行分类。支出数据也可能根据其他未使用MCCs的专有方法进行分类。 有关用于汇总数据的方法的其他信息可根据要求提供。 贡献者美国银行研究所经济学家泰勒 · 鲍利 Sources分析、建模和洞察高级副总裁帕特里克 · 威廉姆斯 美国经济学家 ， 美国银行全球研究耶稣公园 消费者产品策略经理 ， 消费者和小型企业Josh Long 美国经济学家 ， 美国银行全球研究Shruti Mishra 消费者产品战略分析师 ， 消费者和小企业Kevin Burdette Michael LutzStrategy Executive, Small Business, Special Lending & Banking Disclosures 这些材料由Bank of America Institute准备，并仅为您提供一般信息参考。如果这些材料引用了Bank of America的数据，那么这些材料并不旨在反映或代表Bank of America的经营成果、财务状况或表现，也不应依赖其作为依据。Bank of America Institute是一个致力于揭示推动商业和社会前进的强大见解的思想库。通过银行内外以及全球的数据和资源，Institute提供了关于经济、可持续性和全球转型的重要原创视角。除非另有明确说明，本文件中表达的观点或意见仅为Bank of America Institute及其个别作者的观点，并非BofA Global Research部门或其他部门或附属公司（统称为Bankof America）的产品。Institute的观点可能与BofA Global Research部门或其他部门的意见不同。信息来源被认为可靠，但Bank of America不保证其完整性和准确性。这些材料不声称任何产品的可持续性。有关可持续性的讨论如文中所述受到限制。观点和估计是截至这些材料的日期的判断，可能会不时改变。本材料中表达的观点不应被视为针对任何特定个人的投资建议，也不旨在推荐特定证券、金融工具、策略或银行服务给特定个人。本材料不构成Bank of America向任何个人发出的购买或出售任何证券或金融工具或进行任何银行业务的要约或邀请。这些材料中的任何内容均不构成投资、法律、会计或税务建议。版权所有 © 2024 Bank of America Corporation. 保留所有权利。