中等收入 ， 千禧一代和节俭

美国银行研究所最新研报显示，尽管消费者支出持续增长，但市场情绪仍比2019年低25%。消费者在服装、餐饮、杂货和旅行等方面展现出向价值层级的转变趋势。

核心观点与数据

1. 支出增长与情绪悖论：信用卡每户支出环比上升0.1%，但消费者信心指数（CSI）虽升至2024年4月以来最高水平，但仍比2019年低25%。
2. 消费层级变化：
   • 交易至价值服装客户的数量同比上升11%，餐饮和杂货类约5%，旅行类下降1%。
   • 消费层级综合指标（STC）从2019年的6.75降至2024年10月的6.50，反映整体转向折扣层级。
3. 收入群体差异：
   • 中等收入群体（5-10万美元/年）降级幅度最大，工资增速落后通胀6个百分点。
   • 低收入群体降级程度较小，可能已无进一步降级空间。
   • 高收入群体降级幅度最低，得益于财务缓冲和多元收入来源。
4. 世代影响：
   • 千禧一代降级幅度最大，2022年4月STC最高，但2023年10月以来持续下降。
   • Z世代和年轻千禧一代更倾向价值消费，部分因职业初期工资较低。
   • X世代和婴儿潮一代STC高于千禧一代。

研究结论
消费者在通胀压力下通过降级消费（尤其是服装）维持支出，但整体信心不足。中等收入群体受工资增长滞后影响最大，而年轻世代（千禧、Z世代）因生活成本上升（住房、汽车、托儿费用）持续寻求价值消费。高收入群体受影响较小。