行情回顾与操作建议
- 豆油：2-3月05+520，东莞菜油贸易商报价：一级菜油05+150，三级菜油05+60。华东24度3月P05+680元/吨，4月P05+280元/吨，5月P05+180元/吨；华南24度3月P05+680元/吨，4月P05+280元/吨，5月P05+180元/吨。油脂走势分化，棕榈油最强，豆油其次，菜油最弱。MPOB报告利多，2月产量可能下降，3月斋月需求改善，产地库存难累库，棕榈油偏强，单边低买为主。菜油空配为主，菜籽压榨充足，基本面利多匮乏，远月预期加拿大种植面积下降，价差近弱远强，风险在于政策。豆油受CBOT大豆影响大，海关检疫收紧，供应不确定性，油厂与贸易商挺价，基差偏强；巴西大豆3月后出口增加，关注大豆到港。套利建议：菜油空配，菜棕、菜豆价差缩小，豆棕价差短期缩小。后期跟踪POGO价差、生物柴油政策、关税政策。
- 行业要闻：
- 美国农业部2月11日发布报告，预估美国大豆期末库存3.82亿蒲，阿根廷产量下调140万吨至5060万吨，巴西产量上调90万吨至1.699亿吨，全球库存仍处高位。
- 巴西1月大豆出口量107.3万吨，同比减少62%，均价下跌20.3%。
- 马来西亚2月1-10日棕榈油出口量下滑22.4%，对中国出口略降。
- 国内棕榈油库存44.3万吨，较上周减少1.3万吨；印尼毛棕榈油1170美元，马来西亚毛棕榈油1085美元，价差85美元；豆棕油价差13美元，较上月扩大。
- 数据概览：
- 华东三级菜油、四级豆油、华南24度棕榈油价格走势图。
- 棕榈油、豆油、菜油基差变动图。
- P1-5、P5-9、P9-1价差图。
- 美元兑林吉特、人民币汇率图。
- 研究结论：
- 棕榈油短期偏强，关注MPOB报告和供应变化。
- 菜油空配为主，关注政策风险。
- 豆油关注CBOT大豆和到港情况。
- 套利机会：菜油空配，菜棕、菜豆、豆棕价差变动。
