原油市场分析
核心观点
- 短期观点:原油2503合约震荡偏强。
- 中期观点:原油市场震荡,偏强可能性较大。
- 核心逻辑:美伊矛盾升级对油价产生偏多影响,而俄乌冲突降级预期对油价存在偏空影响,但中东产油量远大于俄罗斯,因此美伊矛盾对油价的影响更为显著。
关键数据
- 国内原油期货2503合约:小幅收涨0.91%,至621.6元/桶。
驱动逻辑
- 美伊矛盾:特朗普签署总统备忘录,重启对伊朗的强硬政策,包括制裁和“将伊朗石油出口降至零”的政策,地缘溢价增加,推动油价震荡偏强。
- 俄乌冲突:特朗普计划就俄乌战争进行和谈,可能缓解俄乌紧张局势,降低俄罗斯原油供应中断的风险,若欧美国家放松对俄制裁,俄罗斯原油出口将增加,影响全球供应。
- 市场影响:俄乌冲突降级可能改善全球经济和原油需求预期,促进需求增长,减少投资者对原油的避险需求,部分资金可能转向其他资产。
研究结论
- 市场走势:预计本周三国内原油期货价格或维持震荡偏强的走势。
- 地缘影响力:美伊矛盾对油价的影响强于俄乌冲突降级预期,推动油价偏强。