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产业服务总部 黑色产业日报 黑色产业团队 2025/2/12 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 张佩云 咨询电话：027-65777100从业编号：F03090752 投资咨询编号：Z0019837 联系人殷玮岐 咨询电话：027-65777097从业编号：F03120770 白天霖 从业编号：F03138690 简要观点 ◆螺纹钢 周二，螺纹钢期货价格继续下挫，杭州中天螺纹3350，环比前一日下跌40元/吨，基差75（+16）。消息方面，2月10日，特朗普表示，将于周一宣布对所有国家的钢铝进口加征25%的关税，此前特朗普1日签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税，根据测算，美国加征关税对中国钢材直接出口影响较为有限，不过节后热卷库存偏高，叠加出口受加征关税扰动，热卷压力相对较大。继续关注螺纹钢产量与需求回升速度，短期震荡运行为主。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel) ◆铁矿石 周二，铁矿期货价格偏弱运行，受加蓬锰矿全球发运量显著增加影响，黑色原料端集体走弱。现货方面，青岛港PB粉804元/湿吨（-10）。普氏62%指数106.55美元/吨（-1.55），月均106.06美元/吨。PBF 基差40元/吨（+3）。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量1,898.10万吨，环-872.2。45港口库存15,367.68万吨，环+433.37。247家钢企铁水日产228.44万吨，环+2.99。根据钢厂公布的计划，部分高炉将在元宵节前后集中复产，铁水存在回升预期。铁矿价格在黑色系商品中仍处于相对偏强局面，综合美联储暂停降息、高炉复产以及海外发运回归正常的因素，预计矿价震荡偏强运行，关注110美元压力位（盘面845），建议观望。(数据来源：同花顺iFinD) ◆双焦 焦煤：供应方面，节后产地多数煤矿已恢复生产，供应端提升较快。竞拍方面，竞拍市场成交较为低迷，成交价格下跌为主，整体流拍率较高。进口方面，节后口岸通关逐步回升，口岸成交冷清，监管区库存高位运行。需求方面，焦炭第八轮提降落地持续压制市场情绪，焦企考虑到原料煤 供应宽松，采购积极性较弱；钢厂方面，节后钢材需求一般，钢厂开工积极性有限，多消耗原料库存为主，采购积极性不佳。综合来看，焦煤价格震荡运行，需重点关注终端需求复苏节奏。（数据来源：同花顺、Mysteel）焦炭：供应方面，焦炭第八轮提降落地，目前焦炭已累计下调400-440元/吨，整体焦化多保持微利状态，减产动力不强，叠加厂内库存逐步累积，供应延续宽松格局。需求方面，钢厂利润较前期有所修复，近期陆续复工复产，铁水产量小幅回升，但终端需求疲软，钢材整体成交一般，对原料补库态度始终偏谨慎。综合来看，焦炭基本面略显宽松，焦炭价格整体承压，短期价格或延续弱势震荡，重点关注终端需求回暖对产业链情绪的影响。（数据来源：同花顺、Mysteel） ◆产经要闻 1.美国总统特朗普签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税。行政命令显示，新税率将于3月12日生效。 2.山钢日照公司从2月8号开始对冷轧产线进行检修，为期10天，预计影响产量约4万吨。 3.1月印度粗钢产量达1291万吨，同比增1.1%，主要受到成品钢需求增长的推动。塔塔钢铁计划在2月中旬至3月初对卡林加纳格和贾姆谢德布尔工厂进行例行检修，预计2月份印度粗钢产量将同比下降。 4.2月11日，大商所公告，自2025年2月14日交易时（即2月13日夜盘交易小节时）起，对焦煤期货品种手续费费率进行调整。投机日内手续费从万三调至万一 5.2月10日，印尼财政部发布公告，决定继续对原产于中国、新加坡和乌克兰的热轧钢板征收反倾销税，其中，中国税率为10.47%、新加坡为12.50%、乌克兰为12.33%。 数据来源：卓创、同花顺、Mysteel、公开信息整理、中国煤炭资源网、长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的 信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000 电话：027-65777137 网址：http://www.cjfco.com.cn