宏观点评：市场缩量震荡，传统板块持续活跃

每日复盘

重点宏观经济数据及政策

• 流动性：央行开展330亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。
• 汇率：在岸人民币对美元收盘报7.3061，中间价报7.1716，调贬9个基点。
• 发改委：推动地方融资信用服务平台整合。
• 银发经济：9单位印发《关于增开银发旅游列车 促进服务消费发展的行动计划》。
• 物流：2024年我国社会物流总额同比增长5.8%，智能制造和高技术制造产品产量增长两位数以上。
• 新能源：美国新能源政策转向，叫停扶持电动汽车。
• 汽车：华为与上汽合作模式确定，品牌名为“尚界”。

权益市场

• 市场表现：A股成交额缩量至16779.83亿元，沪指下跌0.12%至3318.06点，创业板指下跌1.43%至2152.73点。
• 风格指数：沪深300下跌0.46%，中证500上涨2.31%。
• 行业表现：纺织服饰、银行、传媒上涨，房地产、电力设备、国防军工下跌。
• 资金流向：北向资金成交1899.65亿元，南向资金净卖出88.98亿元。
• 市场观点：市场弱势震荡，TMT板块成交热度高，交易拥挤度处于历史高位，市场出现分歧，强势板块调整。市场情绪活跃，调整轮动有资金承接，两会前政策、业绩、经济数据真空期，资金预期较强，小盘风格收益高于大盘。科技板块轮动，市场风格可能以成长类+制造类为主，科技仍有胜率。

板块方面

• DeepSeek概念：芯片厂商适配DeepSeek模型，智算一体机落地，手机、汽车企业接入支持。
• 算力概念：DeepSeek爆火，提升算力层需求。
• AI眼镜概念：小米AI眼镜获入网许可，英伟达曝光AR眼镜专利。
• IP经济、影视股：《哪吒2》票房预测142.5亿元，冲击全球票房榜。
• 黄金股：现货黄金价格升破每盎司2920美元，创历史纪录。

风险提示

• 市场风格变化，资金进场意愿不足，政策落地不及预期。