核心观点
- 今日国债期货收盘全线上涨,30年期主力合约涨0.37%,10年期主力合约涨0.09%,5年期主力合约涨0.03%,2年期主力合约涨0.02%。
- 市场对两会政策增量加码的预期提升,货币政策“适度宽松”基调下,国债中长期趋势上行的确定性较高,大幅回调风险较小。
- 春节后央行保持流动性合理充裕,公开市场净回笼,但银行体系流动性仍偏充裕,国债下行空间不大。
- 短期内央行维持合理充裕,国债期货以震荡偏强为主。
行业新闻
- 2月10日,国务院常务会议研究提振消费、稳外资行动方案,化解重点产业结构性矛盾,讨论《国家发展规划法(草案)》。
- 中国人民银行2月11日开展330亿元7天期逆回购操作,操作利率为1.50%,公开市场实现净投放330亿元。
研究结论
- 短期内国债期货以震荡偏强为主,中长期趋势上行为主。
- 央行流动性管理稳健,市场流动性充裕,国债下行空间有限。
- 政策预期和宏观数据走弱支撑国债期货上涨趋势。